谈谈君实生物

$君实生物-U(SH688180)$  今天正式建仓君实生物，所以觉得有必要谈谈自己的看法，同时报个到，和这里的股友公成长。

首先，谈谈我为什么选择君实生物

多年以来，我的风险偏好让我沉溺于ST板块，ST板块的周期性也让我每年都略有盈利。但今年四月以来，市场风格在政策引导下正发生深刻变化，而本人在ST板块的持仓也遭受重创。痛定思痛，决定改变自己的操作风格。

个人认为，各种迹象表明，A股正在酝酿一场波澜壮阔的超级牛市，而且时间会持续很多年。这不仅是房地产牛市终结的资本挪移，也是中国产业结构深刻调整的必然。而推动牛市的内在因素显然只能来源于两个方面，一是高分红蓝筹股对市场的回馈，二是创新型企业对美西方产业链顶端的不断蚕食所推动的产业结构变革。在此背景下，我选择了生物源创新型药这一细分领域。我的风险偏好以及作为该领域研发实力排名前五的君实生物自然成为我的关注对象，并最终于今天决定建仓。

其次，谈谈对君实生物的看法。对此类企业，我们重点应该关注的是研发实力以及研发成果，然后才是其产品的市场占有率以及销售规模，最后才是盈利规模。君实生物的研发投入一直保持较高水平，横向比较市值龙头恒瑞医药，两者的研发投入不分伯仲，这从一个侧面可以看出君实生物在研发方面数据和经验积累是值得期待的。对未来型企业而言，这方面的基础是否深厚至关重要。基础不可能一蹴而就，而商业运营则可以通过各方面途径在较短时间内建立起来。所以，我虽然选择了神州细胞和君实生物这两个标的，但我更看好君实生物。

最后，展望一下君实生物的未来预期。从环比来看，君实生物的销售规模正在逐季上升，这是好现象。如果一季度继续环比上升，相信股价将迎来反转拐点。可能是受资本压力，君实生物也在压缩内部各项开支，包括缩减研发团队，我想减少低效的研发管线终归是公司走向盈利的不可或缺的一步，这也说明君实生物应该会更加注重于商业运营，从实验室型的公司走向真正的以研发为基础的商业化公司。如是，我们有理由相信2024年应该是君实生物的商业元年。

我们并不期望君实生物可以在2024年扭亏为盈，但我们希望君实生物的销售规模能够有大幅度增长，市场占有率可以有效提高，这比是否盈利或者减亏更加重要。