这是时空复利的第1712篇原创
今天港股涨的最好，因为周末有利好，这点昨天说过了。
A股并不需要担心，沪深300市盈率11.8倍，位于历史30%的位置，依旧属于适合定投的位置。
该担心的还是美股，从现在开始到月底，美股的科技巨头们要披露一季报了。
如果美股拿掉科技巨头，属于滞涨，所以美股科技巨头出事，那美股就真出事了。
还是回到A股，有三个大涨的方向。
【1】高端制造与品牌制造
制造业本身是周期的，过去十年，股民买单，为资本开支投入了大量资金。
看图：
左边ROE低一点的是国央企的资源和基础设施行业，中间是制造业，右边ROE最高的是历史形成的品牌消费品和互联网企业。
在全球的分工中，中国企业整体定位于中低端制造业，除了成本优势没有护城河。
因此资本涌入越多，价格战越厉害，也就越赚不到钱，成为低ROE企业。
很难创造自由现金流来提供长期分红。
同为制造业立国的德国和日本，长期筛选出来的是高度差异化的高端制造和服务型企业。
所以，低端制造不要买。
什么是低端制造？
2020年联想采购处理器和芯片花费约900亿，采购内存及存储器花费约600亿，净利润却不足百亿。
低端制造的反面是，高端制造与品牌制作。
高端制造，就是附加值高的企业，比如台积电，中芯国际未来也有可能是。
低端制造里能孵化出高端制造企业，但数量极少。
品牌制造就是，企业本身生产产品，同时具备品牌价值。
比如目前出海极好的家电企业，美的，海尔，海信；或者出海极好的机械设备行业，三一重工，恒立液压等，国内电动车的出海势头也是极好的。
当一个制造企业具备品牌价值，才可以具备定价权，可以通过出海打造第二增长曲线。
比如曾经的日本家电企业，松下，东芝，日立；这些企业当年吃遍的全球化红利，如今类似的中国企业也可以吃。
这种红利有多醒目？
就在10年前，还有中国人抢日本马桶盖事件。
不排除未来10年之后，别国抢中国马桶盖事件发生.......
【2】消费股；这个后面单独聊。
简单说就是，A股缺乏高端制造，消费大国地位不变，消费股的未来不弱于品牌制作。
【3】高股息。
今天高股息下跌，我感觉像是反指一哥中信给带崩的：
关于红利股，要注意最重要的两点：
（1）能用数字就不要用情绪，如果有10%的股息率，就不要考虑差价了。
7%的股息率已经很高了；低于5%以下的股息率，算不上红利股。
（2）分红能否持续，强周期高分红是一定不能持续的。
总结下来就是：未来三个方向，高端制造与品牌制造，消费股，高股息（注意分辨是真高股息还是伪高股息）。
1、苹果Vision Pro（头显设备）需求下滑严重，销量下滑，产品很失败。
乔布斯的遗产，看来都被苹果吃干净了。
2、双汇发展一季度净利润同比下滑14.5%；我认为主因是现在用的肉是之前屯的，价格比现在高，成本也就高。
所以猪肉下行周期，双汇的业绩也就很一般。
而双汇发展股息率在7%以上时，基本可以断定是大底。
$贵州茅台(SH600519)$$伊利股份(SH600887)$$双汇发展(SZ000895)$#雷军回应智界S7“截胡”小米SU7订单#
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