4月17日，雅培发布2024年第一季度财报，总营收99.64亿美元，同比+2.2%，营收恢复增长；但归母净利润12.3亿美元，同比下滑7%。或许正是这一原因，截至当日收盘，雅培股价下跌3%。具体来看，IVD仍然是其业绩重灾区，而医疗设备业务保持双位数增长：医疗设备营收44.5亿美元，同比+14.2%；体外诊断营收22.1亿美元，同比-17.6%，其中美国市场快速诊断业务-40%；营养品营收20.6亿美元，同比+5.1%；成熟药品营收12.3亿美元，同比+3.1%；作为全球医疗器械企业TOP3，雅培最接近登顶的是2022财年，以仅差美敦力4亿美元营收位居全球第二。而到了2023财年，其与美敦力的差距已拉大至44亿美元。
加入电生理战局脉冲电场消融，今年申请上市
2024年Q1，雅培电生理业务凭借冷冻、射频消融产品以及三维标测系统，营收增长16.2%达5.9亿美元。全球医疗器械三巨头美敦力、强生、雅培，和中国医疗TOP1迈瑞都不约而同将未来“押注”在电生理领域。心脏电生理是心血管介入治疗器械领域第三大赛道，也是治疗心律失常的重要手段。房颤是临床最常见的心律失常类型，患病人群巨大，也是导致心衰，甚至心源性猝死的重要因素；除药物外，心脏电生理手术是目前治疗房颤的最佳途径。全世界有超过3800万房颤患者。
随着心血管介入治疗器械进入“脉冲电场消融”时代，这一竞争就更加激烈。此前华尔街认为，做为电生理龙头企业雅培或将“缺席”这场火热战事。因为雅培的Volt的脉冲电场消融系统刚开始临床试验。这或许将使雅培错失“先发优势”，届时雅培可能经历两波竞争对手冲击浪潮。第一波浪潮将于2024年开始，随着波士顿科学，美敦力等产品已在美国上市；分析师预测，这些设备可能会占据心脏电生理手术市场60%份额。第二波浪潮将在2024年底，届时将影响到雅培的EnSite X标测系统，因为PFA产品与标测系统联用。
中国弯道超车的机会？
目前国内心脏电生理市场潜力巨大：一方面是，电生理手术渗透率低于1%，拥有极大的发展空间；另一方面，国产品牌市占率不足10%，有极大的国产替代空间。中国市场潜力引发了国内外脉冲电场消融市场的群雄并起。国内目前有至少50家企业正在布局研发PFA心脏消融系统，本土器械公司德诺电生理（DiNova，原诺茂医疗）、北芯医疗的PFA产品也已进入NMPA特别审查程序。惠泰医疗、玄宇医疗、艾科脉医疗、迈微医疗、鑫律通、洲瓴医疗、远山医疗、心航路医学等企业也纷纷布局PFA。对于一个正在开启商业化落地的蓝海赛道，随着诸多厂商PFA产品获批，蓝海变红海下如何突围而出显得异常尖锐。
本文作者可以追加内容哦 !
