某球的搬运！

$巨化股份(SH600160)$  华创制冷剂外贸专家语音会议流出了几个看空观点：

1、外贸库存饱和，提价困难；

2、空调厂投诉内外价差过大，锁死内销价格；

3、巨化有一些R32库存放在港口，约1000吨，准备取回转为内销；

4、8月份商定明年内外销比例，带来不确定。

语音会议本身就有点听不清，有些朋友听起来不那么耐心，断章取义的讹变成了：

1、外贸库存严重；

2、空调厂投诉涨价过快，R32价格见顶了；

3、巨化要把海外库存召回内销；

4、8月份可能会修改配额方案。

海浪变海啸了。

实际上呢？

1、外贸R32依旧紧缺，如果真的库存积压严重，4月份外贸能提价到2.5万吗？更何况R32短时间内无法替代，进口配额也是要抢的；

2、空调投诉的是内外价差较大，厂家的措施是提高外贸价格；

3、港口的是22年的存货，已清关未运出，不受今年配额限制。但是制冷剂是高位化学品，港口不可能大量库存，巨化丢在那的量只有800~1000吨，不足为虑；

4、8月份可能会调整内外销比例，这个也不是什么新闻了，是对明年的调整。

不管怎么说，股价确实震荡一个月了，虽然制冷剂是明牌，但是考虑到大资金买入需要确定性的数据支撑，在一季报未出之前还属于真空期，叠加五一假期影响，波动变大也是正常的。

退一步讲，假设让这个专家说对了，R32真的涨不动了，内销31000外贸25000，毛估一下巨化今年制冷剂利润20亿，算上其他化工利润20亿，总的毛利40亿，净利30亿，600亿市值确实没什么空间了，短期见顶，但是也不存在剧烈下跌的理由。