新和成：2023年净利润下滑25%，预计2024年Q1净利增长30-40%

华泰证券4月23日发布的研究报告显示，新和成2023年度营收为151亿元，同比下降5%，归属母公司的净利润为27亿元，同比减少25%。尽管整年数据不佳，但公司预计2024年第一季度净利润将同比增长30%至40%，主要得益于蛋氨酸等产品的市场景气复苏。

该报告进一步指出，新和成的营养品业务在2023年面临压力，但公司香料香精和新材料板块表现出增长态势。在营养品板块，尽管年度营收下降了9.9%，但公司已竣工蛋氨酸二期25万吨/年项目，并且新的液体蛋氨酸和牛磺酸/维生素B5项目均已投产。

此外，报告维持对新和成的“增持”评级，2024年目标价定为19.2元，基于公司在蛋氨酸和维生素领域的规模优势，以及市场对未来几年业绩的乐观预期。华泰证券预计公司2024-2026年归母净利分别为37亿元、46亿元和52亿元。

报告最后也提示了潜在风险，包括下游需求持续疲软和新产品投产进度未达预期的风险。