4.23日报
我知道看标题来的，都觉得这是个疯子，我没疯，所以今天废话不说，直接进主题。
今天下午的时候，在一个公募群里面，大家在激烈讨论一张图，我也给诸位分享下：
从去年Ai赛道开始，赛道拥挤度就成为卖方研究的一个重要指数，无论前景有多好，赛道过于拥挤，结果就是大家都吃不到，也成为公募配置的一个重要参考指标，看上图不难发现一个事实，一季度加仓的方向主要是有色、家电、电力、服装、石油、银行等板块，这些板块也就是从去年开始被大家热捧的高股息赛道，这些板块合计的仓位也有近15%，业内有个不成文的规定，某个板块或者说题材超过15%以上的仓位，就需要谨慎了，事实上历史上白酒、医药、半导体、光伏等赛道都曾经触及这一红线，当然后面的结局大家也看到了。当然这不等于说高股息赛道就不好了，对于这些机构来说，主动降温是很有必要的，就算是长期看好，也没有必要一步到位。至于有些人说大环境不好，企业难以维持高股息，尤其是一季报暴雷的很多，这点从逻辑上来说没有错，但我们说的就是高股息赛道的好，既然无法维持高股息，那么自然就不好了，而不是高股息本身的错，持续分红有什么错呢？也真因为不容易坚持，更加显得弥足珍贵。
同样，从这张表里，我们还可以看到另外一组数据，就是一季度医药股是公募减持最多的，但是A股和港股的创新药板块今天却大涨，原因是今天胰岛素集采力度非常温和，带动医药板块情绪迅速升温。此前有观点认为未来市场更重视分红，像创新药这样烧钱又吃力不讨好的事情大概率边缘化，再加上阿美莉卡捣鬼，国内创新药企业可能是举步维艰。
我常说，我们炒股，先看周期，再看逻辑，事实上从周期来说，看看中国大学的课程设置，就知道和医药相关的生物、化学都是近些年扩张的重点，因为这些学科其实挺烧钱的，国内的大学也就是最近十多年开始有钱了，才有能力提高这方面的研发水平，所以中国创新药产业的高峰，在我看来，是还没有到来的。至于需求方面，恐怕只有药这个领域，即便没有外循环，我们也能消化的很干净。再来说逻辑，的确因为价格关系，过去几年创新药企业的融资遇到了很大的问题，但现实是药和粮食一样，如果被卡脖子，那真的是要命的，所以眼看着越来越多的企业不愿意研发，大家明显感受到的是政策端转向扶持医药行业。
但是这些事情不是当下才发生的，已经有好长的一段时间了，结果医药板块继续维持低迷，但从上面那张表就可以看到，因为那些基金还舍不得扔出筹码，于是乎等到这些公募大幅减持之后，市场中的另一批大户终于等到了他们要的便宜筹码，之后一切顺理成章。所以想到有些人盯着公募持仓左右研究，我就又好气又好笑，你怎么会认为公募在这个市场中拥有定价权呢？所以真正的机构研究，不应该研究某类资金的属性，而是应该看其交易行为，这也是最近这几年我不断碰壁后得到的结论，看下图：
图中的一级区、二级区就是通过数据大模型得到的机构资金活跃程度，表面看股价调整的时候，机构资金的确不如前期活跃，但实际上不过是悄悄降低了活跃度，而且这个机构活跃度是整体性的，可不是某一类机构，看到这里，有没有一种「螳螂捕蝉，黄雀在后」的赶脚？兴许，我是说兴许，真的就是公募觉得其他的机构都跑路了，那自己也赶紧跑吧，好吧，公募当然也会被套路，何况事实证明，这个行业里面，认真干活的也不多……
最后回到市场上，今天A股两市成交量仅有7700亿，上证指数收盘之后，3021点的位置再次给人一种摇摇欲坠的错觉。
上次老太刚踏上回程，那边就给我们降评级，估计是汇报工作的时候一无所获，阿美莉卡在想，我把你们想得太好了，还想先礼后兵……于是乎这次人还没有来，就开始动手，要准备切断我们与全球体系的联系，以为这次换先手，可能能淘到便宜。唉，这智商，真的是让人作急，难道你们家卫生间以后不用纸，都用贝壳吗？还别说，放眼全世界，能大规模提供纸张产能的，真没有比得过兔子家的。
当然以上就是个段子，问题的本质，就是美股是他们的基本盘，不能，检查贝莱德也是一个道理，但在我看来，真的跌透了，他们也就死心了，从这点来说，3000的这条底线是不可触碰的，如果触碰·，那也是那只大手自己在测试压力。
再给大家看一幅图，我是每天都看得：
上图中左侧的是上证指数，而右侧的我常看的反应沪深两市整体水平的全A指数，你会发现，今天市场大多数个股其实是上涨的，事实也是如此，今天3236家个股上涨，1994家个股下跌，跌的主要是权重和高股息，大多数个股实际早就跌的没谱了，你当是补跌也罢，你当是风水轮流转也罢，总之个股的行情已经开始了。
今天就到这里，因为之前在港股市场留了点小火苗，所以今天还不错，希望这份好运能传递给大家。
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