登海种业市场前景看好，招商证券维持“强烈推荐”评级

招商证券发布的最新研究报告显示，登海种业在杂交玉米种业领域表现优异，预计其2023年营收和净利润分别达到15.5亿元和2.6亿元，同比分别增长17.1%和1%。特别是其子公司登海先锋，净利润增长16%，超过市场预期。

报告分析，登海种业的核心玉米品种销售保持稳定增长，受益于农户对高收益作物种植的增强信心。尽管玉米制种成本上升，登海部分核心种子提价策略未能完全覆盖成本上涨，公司玉米种子毛利率比去年同期下滑4.1%，据报告预计，未来公司盈利能力有望改善，主要得益于内部成本控制和市场需求增长。

此外，报告指出，国家支持种业发展的政策、转基因产业化的进展以及行业向研发型种企集中的趋势，将进一步推动登海种业的市占率和利润增长。报告预计，2024年至2026年，登海种业的每股收益（EPS）将分别为0.36元、0.45元和0.57元。

招商证券在评估了登海种业在极端气候和市场需求变化中的适应能力后，继续给予该公司“强烈推荐”的投资评级。同时，报告也提醒投资者关注种业市场的不确定风险，包括新品种推广不达预期、极端天气事件、种业侵权以及转基因商业化的不确定进度。