本周黄金价格连续两个交易日调整，回吐近两周全部涨幅，受此影响有色金属板块亦短期回调近-10%。
黄金近期调整原因主要有二：
一是中东地缘冲突预期短期缓解。自4月13日伊朗宣布袭击报复以色列（后者空袭伊朗驻叙利亚使馆）以来，地缘冲突加剧预期使得黄金价格加速上行。但在4月19日以方空袭报复后，伊方意外宣布无后续报复计划，其淡化事件态度使得冲突短期内无进一步升级迹象；
二是筹码层面有短期落袋为安需求。自3月以来，由于美国陆续公布的2月及3月通胀数据连续超预期，市场开始对降息预期进行大幅延后，并提前交易二次通胀逻辑，黄金价格亦因此而不断突破历史新高。随着近一周有多位美联储官员表态年内不急于降息，美股开始出现连续调整，意味着二次通胀带来的预期落差正逐步被市场消化，筹码层面将有动力了结提前交易所带来的过度涨幅。
往后看，近期美股一季度盈利预测出现一定下滑，说明高利率环境对企业分子端压制效应仍将持续，降息周期仍有望年内开启，黄金中长期仍具备基本面支撑。
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