买还是不买？

收益率下得太快，这段时间下来的，让市场猝不及防，很多看不懂的，都认错了。

宏观分析框架好像不适用现在的市场

关注的变量好像对市场影响也不大

怎么着市场就是涨，所以，所有的反思，都体现在了没有买得足够多。

昨天上面说得也很怪，专项债、特别国债的发行低于以往，一方面因为市场收益率的原因。

有人解读，是不是现在利率还太高？

所以，要继续下

1个月之前，我看这个收益率和现在的比，下了15BP左右，长端下得更多，之前我们赌，长端会上去，事实上，并没有，现在又下来了。

打脸了，但我们止盈了不少， 做了一个听话的孩子。就是为了应对久期的风险，现在又回到了2.4%左右。

复盘的时候，真的在想，有人敲打了，为什么会这样？现在我们都可以和上面对着干了吗？

长端下行的逻辑是什么？

我一直无解，也看了很多的解释，最多的就是欠配。

买盘的量这么大，来源是什么？

保险就要买这么久了？一直买？但我看险资的财报，保费增速并没有多少，其次，就是银行的钱，理财规模放量增加，大量理财在买吗？

那是什么原因让理财买了这么多？

可能是因为不让补息吧，可能是不认保险存款为一般存款吧。

总之，资产上涨，怎么解释都是对的，但核心的内因是什么？就这么看发债券呢。

另外，今天财政部的文章我想很多人也看到了，就是央行买卖国债的事。

现在QQE或者MMT都来了？

但是我理解其实这个消息对于市场的影响并不大。再展开说一下这个

以MMT的理论去看，要实现这个，首先就是要低利率，这个利率要多低呢？其次，要低通胀，且低通胀的预期。

向外看，就是2%不管是日本还是美国。都盯这个2%的通胀目标。

如果通胀高于2%，这个框架可能就实现不了，因为通胀预期可能就起来了，但我们上2%不是很快的事吗？

所以这个MMT对于我们，真的适用吗？但财政部说的，又跟没有说一样，央行本来就可以买卖国债。

只是在这个时候提，是巧合？利率又很快的下去了

你敢信？

对比MMT，日本干了这么多年没有什么起色，所以他可以一直搞，甚至是负利率，而美国就起来了，MMT就失效了。

那我们会怎么样？

且行且珍惜吧，这个收益率水平，很难评，也很难受。

买还是不买？跟还是不跟？

所以，到底是什么因素驱动了收益率的持续下行呢？