月之暗面最近完成了一轮超过10亿美元的融资，其中8亿美元来自新股东，2亿美元来自老股东跟投。参与本次融资的新股东包括阿里、小红书等互联网企业。具体到投资方，除了上述提到的阿里、小红书外，还包括红杉中国、美团等。此外，砺思资本等也是参与的老股东。这轮融资后，月之暗面的估值已达约25亿美元，成为国内大模型领域的头部企业之一。
随后，有多个媒体报道称创始人杨植麟通过售出个人持股已套现数千万美元，且涉及金额高达4000万美元。这些报道似乎得到了一些知情人士的支持，指出月之暗面最近的融资涉及一些老股交易，但主要股东如红杉资本中国并没有出售他们的股份。
但是，月之暗面官方对于创始人团队套现的消息进行了否认，月之暗面官方声明内容主要包括以下几点：
1.月之暗面否认了有关创始人杨植麟通过售出个人持股已套现数千万美金的消息，明确表示这一消息不实。
2.官方回应中提到，月之暗面此前已经公布了员工激励计划，这是官方信息的一部分，用以说明公司对员工的奖励和激励机制。
3.此外，月之暗面还在官方微信公众号上发文，提到从2024年开始将在公司取得重要进展时发起员工期权回购计划，确保团队成员能够分享公司发展的果实。这表明公司在未来的发展中，将继续采取措施激励员工，与之前被误解的“套现”行为形成对比。
多家媒体质疑的焦点在于，公司业务还没有形成稳定商业模式，正是需要花钱投入的时候，创始人怎么可以提前套现呢？甚至有人说，这次是月之暗面反向收割了阿里这些投资人。
虽然我没有看到月之暗面的投资条款，也没有看到月之暗面的员工激励计划的具体条款和条件，但根据对创业公司融资和期权的了解，我觉得大概率事情和大家想的不一样。
从月之暗面的回复来看，有一部分老股确实在这轮融资提前套现了，这一点没有被否认。但是，这种套现需要满足两个条件。首先，之前的投资人肯定是有优先权的，其他老股东必须同意放弃行使这个优先权。其次，新投资人必须同意创始人的老股提前套现，谁出钱谁说了算。
所以这个老股套现动作是新老投资人都认可的，这些投资人都是著名机构，身经百战，可以投错项目失败，但绝不会犯这种技术错误。
并且在项目早期，员工期权池的股份一般是由创始人代持的（为了简化股权操作流程和保持创始人的控制力），所以表面上看，的确也是创始人名下的老股套现了，但这并不是创始人得到了这笔钱。
这笔钱用在员工期权回购，大概率是真的。但有些不同寻常的地方在于，月之暗面员工期权的行权太快了。去年年初开始组建团队，到2024年年底开始部分行权，满打满算才2年时间，说明月之暗面员工的期权条件对员工很有利。公司还没有走到上市或者并购，业务也没有形成规模化收入，员工就有机会按照融资估值进行期权的部分行权变现。
AI核心人才太稀缺了，所以至少部分核心员工拿到了很有利的期权条件，这才是整个风波的源头。但这种核心人才的期权安排是公司的商业机密，这事儿没法公开来说，创始人只好背背骂名了，只要投资人支持就好，也不是多大的事情。
目前的经济环境，也只有AI能拿到巨额融资了。
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