在查尔斯·汉迪的《第二曲线：跨越“S型曲线”的二次增长》一书中提到，任何企业的发展都遵循一个生命周期，即从孕育、成长、成熟、巅峰到衰退，最终走向死亡。企业想要摆脱这一宿命，就必须不断地寻找第二增长曲线，这样才能安全跨越周期。
但是，企业要开启“第二增长曲线”并非易事，首先要面对的问题就是，企业第二增长曲线拓展方向是什么？基于这个问题，我们对建材行业领导企业伟星新材、东方雨虹及公牛集团做了一个深度研究，希望通过研究建材行业领导企业的第二增长曲线业务拓展规律，给企业家一些启示。
一、伟星新材第二增长曲线拓展方法：纵向拓展
伟星新材是一家专注于研发、生产、销售高质量、高附加值的新型塑料管道（PP-R管材管件、PE管材管件、PVC管材管件、PB采暖管材管件等系列产品），并积极拓展净水设备和防水事业，是国内PP-R管道的领先企业。2023年，伟星新材实现营业收入63.78亿元，较上年同期下降8.27%；归属于上市公司股东的净利润14.32亿元，同比增长10.4%。
伟星新材在2016年提出“同心多元化”战略，并随后于2017年围绕“同心圆多元化”战略，积极布局同心圆产业链产品。由于净水、管道、防水的安装工程紧密相连，同时净水、防水能够共享家装管道营销渠道，因此防水、净水领域与公司管道业务具有较高的协同性，配套销售能够帮助公司实现户数、户均额双升。
伟新新材2019年升级品牌形象
随着公司防水、净水业务持续依托“同心圆”产业链拓展，2017-2022 年公司其他产品 CAGR 高达 62.00%，其他产品营业收入占比由 2017 年的 1.6%持续增长至 2022 年的 9.7%，毛利率自 2017 年以后持续维持在约 30%以上。2023H1 公司其他产品营收 3.19 亿元，同比增长29.99%，营收占比为 14.25%，毛利率为 33.16%。防水、净水业务有望成为公司未来营收增长引擎。
此外，同心圆最终效益将反映在户均销售额提升上，防水、净水业务短期为伟星户均单价贡献约200元左右的增量，中长期随着配套率提升及净水板块滤芯销售放量，防水与净水业务有望为伟星贡献约770元左右的户均销售额增量。
总体来看，伟星新材第二增长曲线拓展方法是纵向拓展。伟星新材定位为“家装领域专业的隐蔽工程系统供应商”，它是依托现有渠道优势及主业务上下关系纵向拓展。“同心圆战略”拓展防水、净水领域的逻辑，是基于二者与 PPR 管道的上下道工序关系，防水及净水业务能够依托于现有 PPR 销售渠道，形成协同效应。
二、东方雨虹第二增长曲线拓展方法：纵向拓展+横向拓展
东方雨虹是一家集防水材料研发、制造、销售及施工服务于一体的中国防水行业龙头企业，是国家高新技术企业、上市公司(SZ002271)，拥有国家认定企业技术中心和博士后科研工作站。
在“一超多强，尾部较多”的建筑防水、建筑建材行业，东方雨虹的市占率多年处于行业领先地位，2012年至2021年ROE连续十年超15%，在研发实力、产品综合竞争力、工艺装备、应用技术、销售模式、专业的系统服务能力、品牌影响力等方面均居同行业前列。
在2023年前三季度，东方雨虹实现营收约253.60亿元，同比增加8.48%；归属于上市公司股东的净利润约23.53亿元，同比增加42.22%；经营活动产生的现金流量净额同比增长40.22%；基本每股收益0.93元，同比增加40.91%。
虽然是行业头部公司，从市值及营业收入走势来看，东方雨虹也是一路高歌猛进，被市场称为“防水茅”但是，随着房地产行业进入存量时代，客户以房企为主的东方雨虹也面临着增长焦虑。同时，行业的其他竞争者也虎视眈眈。主打绿色建筑新材料的产业平台北新建材、三棵树、亚士创能等，通过收购、铺设生产线的方式进入到防水行业。
除此之外，该行业的典型特征是“大行业、小企业”，东方雨虹作为龙头企业，目前市场占有率也只有12%左右。从整个防水建筑材料行业的产业链上下游来看，上游是沥青行业，以中石油、中石化为代表，下游主要是房地产企业、基建工程等强势客户。夹在中间的东方雨虹几乎没有话语权。
2015年，东方雨虹开始着力布局非防水业务，如砂浆粉料、非织造布等，且快速发展，增速强劲。
在东方雨虹第二增长曲线中，成长最快且表现最佳是零售端的民建集团。该集团从2020年的19.64亿元增长到2021年的37.9亿元，到了2022年以60.78亿元直接翻了3倍。不仅如此，截至2022年，民建集团通过灭空白、拓品类、强分销等关键举措，已经发展经销商超过4000多家，分销网点16余万家，分销门头近4万家，可谓成绩斐然。
其中，非防水业务中的砂浆粉料在2023年上半年实现营业收入19.05亿元，同比增长42.99%，已成为名副其实的“第二增长曲线”。
正如东方雨虹公司所说的，“以民建集团为代表的零售业务保持较快增长，以砂浆粉料为代表的非防水业务，积极利用依托于防水主业多年积累的客户资源、销售渠道的协同性及良好的品牌影响力，亦保持较快增长，从而带动营业收入实现增长”。
总体来看，东方雨虹第二增长曲线拓展方法是纵向拓展+横向拓展。东方雨虹定位为“一站式建筑建材服务供应商”，它是依托防水主业的客户、渠道、品牌优势，向民用建材、建筑涂料、特种砂浆、建筑粉料、节能保温、建筑修缮相关领域和非织造布、特种薄膜、VAE 乳液、VAEP 胶粉等上游领域延伸，全产业链布局，打造第二增长曲线业务。
三、公牛第二增长曲线拓展方法：纵向拓展
公牛集团是一家专注于民用电工产品的研发、生产和销售的公司，自1995年成立以来，始终致力于制造高品质插座，并逐渐发展成为行业内的领军企业。
公牛集团2023年前三季度实现总营收116.07亿元，同比增长10.81%。成本端营业成本67.38亿元，同比增长2.07%，费用等成本16.70亿元，同比增长22.85%。营业总收入扣除营业成本和各项费用后，归母净利润28.13亿元，同比增长19.13%。
公牛的智能电工照明产品业务成长性和盈利水平均有亮点。公司智能电工照明产品业务收入从2019年的44.2亿增长到2022年68.5亿，复合增速16%，单件毛利从2020年的3.35元增长到2022年的3.84元。从2021年智能电工照明产品业务结构来看，墙壁开关插座、LED 照明、其他产品分别占收入的69%、19%、12%。
公牛于2021年切入新能源充电枪/桩领域。公牛推出的新能源充电枪及充电桩，本质上属于电连接产品，在技术路径和产品研发等方面与转化器产品存在一定共通，所以公牛的品牌影响力能有效延伸。而且公牛新能源充电枪/桩凭借在技术及供应链等方面与原有业务的协同优势，其产品在价格端具有一定优势，品质上也有优势。
公牛的新能源业务线下渠道在2022年完成了经销商招募和通路建设，已经基本完成了国内一二三线重点城市的覆盖。
一方面，公牛通过配送访销模式构建C端分布式渠道体系。截止2023H1，C端渠道拓展近万家的新能源车销售商，汽车美容装潢店等专业售点，小B端渠道成功试点机关事业单位、企业、物业、充电场等500余家；
另一方面，在B端渠道方面，公牛已经与国网车网技术公司建立合作关系，通过整合公牛的技术优势和国网车网的运营服务能力，加速公牛充电桩产品落地社区。
同时，公牛还与吉利远程新能源商用车达成战略合作，有望进一步打开公用充电桩和海外市场。
2022年，公牛新能源板块实现收入1.53 亿元，同比增长639%。2023H1实现收入1.3亿元，同比增长195%。
总体来看，公牛第二增长曲线拓展方法是纵向拓展。
公牛定位为“安全用电专家”，它是依托渠道优势，在“民用电工生态”的战略上进行纵向拓展第二增长曲线。
公牛围绕民用电工及照明领域长期布局，形成了电连接、智能电工照明、数码配件三大业务板块。
面向未来，公牛也在新能源领域（如家庭充电桩）谋求新的发展机会。2021年公司将战略目标定位为“智能生态+新能源战略”，顺应时代趋势。
随着房地产逐渐步入存量时代、多数建材企业收缩大B地产业务转向发展经销渠道，尽管市场空间仍在，但以往受益于精装修和地产集采趋势带来的高增速难以再现，发展第二曲线迫在眉睫。从伟星新材、东方雨虹及公牛集团来看，建材行业领导企业拓展第二增长曲线业务的模式是：依托渠道优势，通过主业务上下关系纵向拓展第二增长曲线业务。
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