对港股投资者来说，这几天称得上喜大奔普，本周三个交日易连续上涨。
果然一根阳线改三观，有人喊出了腾讯冲击416港元阻力位。
我们来看看：三大指数中恒生科技指数涨幅最大，三日累计涨幅超7.7%。重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF 一举拿下4.38%涨幅，成为今日股票型ETF榜一大哥。
权重股：腾讯3天股价从303.8港元飙升至344.2港元（均指收盘价），涨幅13.3%，美团从100 港股涨到了113.6港元，阿里也从68港元涨到72.5港元。
这一波大象起舞有点让人猝不及防，我来试试分析下这波行情的内因和外因。
外因：外资调仓扫货 看多互联网板块
有报道称，瑞银将中国大陆和中国香港股票评级上调至超配，将中国台湾和韩国股票评级下调至中性。
这离上一次瑞银将中国股市投资评级上调至超配已过了近6年。瑞银曾在2018年11月15日发布的报告中将中国股市投资评级上调至超配。
具体到板块选题和行业配置方面，瑞银瑞银将中资股评级上调至超配，称在MSCI中国指数的成份股中，消费和互联网行业比重居高。
至于消费和互联网行业更受偏爱的原因，瑞银也给出了明确答案，中国消费回升。事实上，过去18个月房地产行业明显承压的情况下，MSCI中国互联网EPS（每股收益）增长23%，消费增长2%。MSCI中国指数EPS在过去18个月中仅下降约2%，表现优于其他新兴市场（下跌约8%）。
除了外资调仓的因素之外，国内南下资金也在加速进场。
上周五，中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，包括放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围、将REITs纳入沪深港通、支持人民币股票交易柜台纳入港股通、优化基金互认安排和支持内地行业龙头企业赴港交所上市。
无论哪一项来看，都有利好港交所，利好港股流动性。比如支持人民币股票交易柜台纳入港股通，说人话就是你可以直接使用人民币作为交易货币购买和卖出在香港上市的股票。
从目前来看，南向资金已经开始大量涌入港股。Wind数据显示，昨日（4月23日）南向资金成交370.63亿港元，净流入23.40亿港元。这已是南向资金连续17个交易日录得净买入，合计达842亿港元，年内累计净买入金额增至2024.5亿港元。
内因：低估的大白马价值被重新发现
恒生指数的持续上涨，与腾讯、美团等权重龙头股的放量大涨有关。拉长一点时间线来看，腾讯涨幅更大：5个交日易累计涨了14.43%，美团涨幅也高达16.45%。
恒生科技的龙头股如腾讯、美团股价被按在地上摩擦了很久，就像我一直说的：市场不会一直错估一家好公司，我们要做的就是手别乱动。
说白了，如果企业自身本身是扶不起的阿斗，外资再唱多，政策再利好也没用。
就在前几天公募基金公布的2024年一季报中，多位明星基金经理管理的“沪港深基金”出现“含港量”超50%甚至60%的现象，其中腾讯成为重仓股，比如在张坤管理的基金中，腾讯就取代茅台成为其第一重仓股。
值得注意的是，腾讯这个涨幅是在回购静默期实现的。我翻了下这两天腾讯的利好，只有两个：DNF手游定档回归；美银证券预计腾讯全年回购金额可能超过1300亿港元。
DNF回归的消息早在上月财报发布时就宣布了，美银猜回购金额也是有点“凑热闹”，腾讯上月宣布的回购金额是：至少1000亿港元，具体多少要等到年末才知道。
总之，处在上涨氛围中，市场容易兴奋。反过来也提醒我们，跌下去也是翻脸无情。目前来看，虽然港股利好越来越多，但由于美联储将息的不确定性，港股流动性仍然是一大隐患。
不过，炒股就是买预期，我们何不用更长期的眼光去审视港股及中国互联网公司，选择优质公司，耐心等待。
老巴说：市场长期看是台“称重机”。
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