写在山西汾酒出23年年报一季度业绩和舍得酒业出一季度业绩前：一、根据券商研报预测

$舍得酒业(SH600702)$  $山西汾酒(SH600809)$  

写在山西汾酒出23年年报一季度业绩和舍得酒业出一季度业绩前：

一、根据券商研报预测数，山西汾酒23年报净利润增速28.2—32.2%之间，一季度净利润增速20-25%之间；舍得酒业，一季度净利润增速负5%—正5%之间；

二、市场定价规则：

市场根据券商研报预测数来给定价，出完业绩后，再调整，此点简言之，为净利润增速和滚动市盈率匹配原则。

1、山西汾酒的市场定价规则：合理估值为净利润增速＝滚动市盈率；

2、舍得酒业的市场定价规则：

净利润增速在0-10%之间，合理估值为净利润增速+10倍滚动市盈率；

净利润增速在10%以上，合理估值为净利润增速等于滚动市盈率；

净利润增速负增长，合理估值目前不知道，不过滚动市盈率很高，可以参考下老白干酒和酒鬼酒；

三、按照第二点来反推市场的预期：

1、山西汾酒，今天4月24日收盘滚动市盈率29.17倍，预测年报数据29-30%；

2、舍得酒业，今天4月24日收盘价72.83，对应的一季度净利润增速3.2%，预测大概净利润增速3%左右；

四、下图头二张图为券商对23年报的净利润增速预测和券商对24年一季度的净利润增速，图三为市场定价规则，图四是舍得酒业的净利润增速反推公式。