$孩子王(SZ301078)$ 2023年年报解读
【季度报告点评】
证券代码：301078
公司简称：孩子王
报告周期：2023年全年
点评内容：
【事件】
公司2023年Q1-4营业收入87.53亿元，同比增加2.73%；归母净利润1.05亿元，同比减少13.92%；扣非归母净利润6252.55万元，同比减少18.06%；Q1-4期间费用率28.15%，同比减少0.47个百分点；研发费用5126.46万元，同比减少41.95%；管理费用5.07亿元，同比增加13.32%；销售费用18.12亿元，同比减少0.17%；财务费用9321.83万元，同比增加6.15%。
【点评分析】
【要点1】公司2023年营业收入和净利润均有所增长，股份支付费用对净利润有所影响。
2023年，公司实现营业收入87.53亿元，同比上升2.73%，归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，同比下降13.92%。2023年，因实施股权激励产生的股份支付金额9488.12万元，若剔除可转债利息支出及股份支付费用的影响（已考虑相关所得税费用的影响），归属于上市公司股东的净利润2.11亿元，同比增长55.70%。
【要点2】积极拓展线上业务和母婴童服务，提升市场竞争力。
公司拓展新业务方向，充分利用互联网技术，积极拓展线上业务，线上业务主要包括自建电商平台“孩子王线上商城”、微信小程序商城、第三方电商平台（天猫、京东等），为消费者提供线上购物服务。同时，公司积极探索C2M业务，通过大数据分析和用户画像等技术手段，精准获取消费者需求，反向定制商品，实现供需的精准匹配。此外，公司不断拓展母婴童服务领域，推出母婴护理服务、亲子娱乐服务、儿童早教服务等，提升会员用户的黏性，增强市场竞争力。
【要点3】打造线上线下全渠道母婴零售平台，提升市场竞争力。
公司将持续打造线上线下全渠道母婴零售平台，为消费者提供全方位的母婴产品和服务。进一步拓展母婴商品品类，打造差异化的产品和服务，提升市场竞争力。同时，加强供应链管理，提升产品质量和服务水平；强化数字化建设，提升运营效率；积极拓展多元化业务，打造产业生态经济。此外，公司将持续探索多元化发展模式，重点发展母婴零售、婴童教育、大健康等领域的投资，打造“商品+服务+产业生态经济”的多元化业务体系。
【风险提示】
生育率下降；经济增速和消费水平下降；新建门店扩张、门店升级改造带来的风险等
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