华峰化学：2023年净利润下滑12.85%，未来增长依赖新项目投产；海通证券维持优于大市评级

华峰化学公司近日公布的2023年年度报告显示，尽管公司营业收入实现了微幅增长，达到262.98亿元，同比增长1.60%，但归属于母公司的净利润却出现下滑，为24.78亿元，同比下降12.85%。这一下滑主要由于需求疲软、供应冲击、原材料价格波动及市场预期转弱等多重因素所致。

从业务细分来看，华峰化学的化学纤维、化工新材料和基础化工产品业务在2023年的表现各异。化学纤维业务收入下降3.57%至93.06亿元，化工新材料业务收入减少3.14%至58.82亿元，而基础化工产品业务收入则实现增长2.88%至85.66亿元。在毛利率方面，除化学纤维业务毛利率略有增长外，其余两项业务的毛利率均有所下降。

华峰化学在持续推进重点项目建设上显示出其增长潜力。公司已完成300,000吨/年差别化氨纶扩建项目的部分建设，部分产能已于2023年4月投产。此外，115万吨/年己二酸扩建项目（六期）及其他几个大型项目也已投入运营或处于建设阶段，预计将为公司未来的增长提供动力。

在技术和产业链集成方面，华峰化学也具备明显优势。公司拥有丰富的专利资源和一体化生产体系，以及基于现代化数据系统的生产成本控制和节能降耗能力。

尽管面临诸多挑战，海通证券在其最新的研究报告中依然对华峰化学的未来发展持乐观态度，预计公司2024至2026年的每股收益（EPS）将分别达到0.68元、0.79元和0.82元，并维持对华峰化学股票的“优于大市”评级。尽管如此，报告也提醒投资者关注在建产能投产进度以及原材料价格波动等潜在风险。