中信特钢：一季报收入微增利润降，高端产品销量增长预期提升

中信特钢2024年第一季度财务报告发布，实现营收284.29亿元，同比增长1.6%，环比增长3%。然而，归母净利润为13.6亿元，同比下降8.1%，尽管环比略有1%的增长。扣非归母净利润为13.38亿元，同比减少5.7%，但环比实现了24.3%的显著增加。

公司毛利率为12.31%，同比下滑1.25个百分点，但环比却增长0.82个百分点。期间费用率报告为3.09%，同比增长0.35个百分点，环比则减少了0.18个百分点。研发费用率同比增加0.24个百分点，环比增长1.05个百分点，表明公司在创新和技术升级方面持续加大投入。

展望未来，中信特钢的核心看点在于高端产品销量的增长及产业布局的优化和升级。得益于国家战略和政策推动制造业升级，特钢需求增长空间巨大。公司对细分市场的开发收获显著，特别是“小巨人”项目以及其他高端特钢产品在内的各类高温、耐蚀和高强钢材种销量持续快速增长。

此外，中信特钢的资本运作与战略收购有效提升了其在特种无缝钢管领域的市场份额，巩固了公司在全球市场的领导地位。这些策略的执行使得公司有望在未来几年中维持稳定增长。根据民生证券分析，预计2024至2026年公司归母净利润将分别达到63.04亿元、69.66亿元及77.28亿元。当前股价对应的市盈率分别为12x、11x和10x，分析师维持对中信特钢的“推荐”评级。