英科医疗2023年年报超过预期（归母净利润增速-39.12%）
2023全年业绩速览
公司在2023年全年实现了营业收入69.19亿元，同比增长4.61%。归母净利润3.83亿元，同比下降39.12%。扣非归母净利润0.87亿元，同比下降81.05%。
2023年Q4业绩速览
2023年全年累计归母净利润3.83亿。第四季度：营业收入18.77亿元，同比增长33.90%，环比增长7.42%。归母净利润0.52亿元，同比增长650.24%，环比增长38.34%。扣非归母净利润-0.69亿元，同比增长20.66%，环比下降380.89%。
业绩解读
利润方面，2023全年英科医疗，归母净利润增速为-39.1%，其中营业总收入正贡献4.6%，营业成本正贡献6.3%，财务费用拖累55.6%，公允价值变动收益正贡献18.0%，管理费用拖累9.6%，资产减值损失正贡献6.5%。(注：归母净利润增速值=营业总收入增速+各科目贡献，展示贡献/拖累的前四名科目，且要求贡献值/净利润增速>15%)
财务异动线索
积极信号
销售费用率低于行业10%分位；
财务费用/货币资金低于行业10%分位。
消极信号
营业收入累计同比增速小于固定资产增速3个百分点；
固定资产周转率低于行业10%分位；
流动比率创近3年新低；
金融负债偿还比率创近3年新低；
应收账款同比增速为66.66%，且应收账款同比增速是营业收入增速的14.46倍。
观望信号
营业收入累计同比增速环比增加且存货同比增速环比增加，主动补库存；
应付账款/总负债位于历史10%分位以下；低于行业10%分位；创近3年新低；
应付账款/营业收入位于历史90%分位以上。
财报深度解读
报告期内公司所处行业情况
未发生重大变化。
2022年和2023年的报告中，一次性防护手套行业的总体趋势和市场环境变化不大。两年间，全球一次性手套市场规模持续增长，年复合增长率保持在8.2%。2020年以后，由于疫情影响，手套需求显著增加，市场供应短期内无法满足需求，但随着产能扩张和防治手段的推进，供需关系逐步回归稳态。同时，美国、欧洲、日本等发达国家和中国等发展中国家的市场需求持续增长，为行业提供了持续增长的空间。
核心竞争力分析
未发生重大变化。
公司是全球领先的个人防护装备供应商，拥有强大的研发能力和先进的生产设备。公司具有丰富的行业经验，高效的供应链管理，全球化的营销策略以及知名的品牌影响力，这些都是公司的核心竞争力。
主营业务分析
公司在一次性手套市场保持领先地位，年化产能增长至790亿只。产品类别收入增长，其中个人防护类收入增长2.91%，康复护理类收入增长4.76%，其他产品收入增长48.56%。公司重视生产技术和工艺的提升，产品良品率维持在99%以上。公司加强营销团队建设，参加多场国际和国内展会，提升品牌影响力。公司研发费用总额为人民币283,373,145.00元，拥有240项专利权。
可转换公司债券
发生重大变化。
2022年度报告中，公司实施了2021年度权益分派方案，以分红派息股权登记日的总股本为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增2股，每10股派发现金股利7.5元人民币。这是2023年度报告中没有的内容。其余部分，两份报告的可转债相关内容基本一致，包括转股价格的历次调整和修正情况。
主要控股参股公司分析
发生重大变化。
2023年度报告中，公司新增了一家子公司江西英彩，以完善公司业务发展布局，提升公司市场竞争力。同时，注销了一家子公司商丘英科，但对公司生产经营和业绩未产生实质性影响。此外，各子公司的注册资本、总资产、净资产、营业收入、营业利润和净利润相比2022年度报告均有所增长。
公司未来发展
未发生重大变化。
2023年度报告中，公司的发展战略主要依然是提升生产规模和产品质量，加强海外供应链建设，加大研发投资，拓展营销网络，加强新产品开发，以及通过选择性战略投资和收购深化产业价值链的垂直整合。与2022年度报告相比，没有发生重大变化。 2024年，公司计划推进山东省淄博市张店区英科医疗智能医疗器械研发营销科技园项目建设，提升生产装备的自动化和智能化水平，根据市场供需推进安徽安庆怀宁和山东潍坊青州等基地项目建设，提升新品研发力度，加强组织建设，提高公司ESG治理水平。
公司利润分配及资本公积金转增股本情况
发生重大变化。
2023年度报告，现金分红151486280.52元，归母净利润382997569.0元，分红占归母净利润比39.6%；
2022年度报告，现金分红65889324.3元，归母净利润629070097.0元，分红占归母净利润比10.5%；
分红比例变化方向提高。
重大关联交易
发生重大变化。
2023年度报告中，英科再生及其子公司与同受实际控制人控制的关联交易类型为采购商品、接受劳务，关联交易内容为采购原材料，关联交易金额为89.85万元，超过了获批的交易额度20万元。
公司基本资料
所属申万一级/二级行业：医药生物/医疗器械
公司市值：2024年4月24日为155.30亿元
PB/PE估值：0.97/40.55
最近一周/一月涨跌幅：9.20%/13.98%（截止日为2024年4月24日）
$英科医疗(SZ300677)$
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