最近几日，金价在一路“狂飙”后出现回调。本周一，伦敦现货黄金下跌2.72%，报2326.810美元/盎司，创下自2022年6月以来的最大盘中跌幅。
黄金：关注价格回落后介入机会的出现
究其原因，是上周（4.15-4.19）黄金市场高位震荡整固，强劲动量趋势开始转弱。
尽管幅度与波动率逐渐上升，但动量稳定性已越来越接近短期反转窗口。
那么，黄金还能买吗？
对于黄金短期边际调整倾向的态度保持不变，投资者在调整期反而因进一步加强关注，这或是全年较佳的再次入场机会。
这对于在这一段快速上涨的过程中不及上车的投资者而言，反而将带来难得的再次介入机遇。如果后续的宏观演进确实向再通胀发展，那么美国高昂的债券付息金额与财政赤字，以及美国流动性安全垫的逐渐消耗，都意味着联储进一步紧缩的空间相当有限，从而与黄金资产高度负相关的实际利率将真正拓展下行空间，黄金的交易赔率将明显增加。建议投资者积极关注后续价格回落后介入机会的出现。
有色金属：二季度或仍可值得期待
开年以来，有色金属指数上涨，尽管近几日亦有调整，截至4月24日，有色金属指数（000819）已上涨11.08%。
有色金属板块年初时在申万一级行业中的股息率排名相对较高，迎合了市场不确定情况下的防御配置需求。
“3月以来，在中美PMI共振拐点向上的背景下，实物资产的再通胀逻辑演绎是整体板块贝塔进一步加强的主要原因。”
“上游有色矿业公司的开采周期较长，上一轮2016年供给侧改革引发的有色牛市过去后，有色矿业行业的资本开支快速下降，目前对应产出期的低谷，因此造成上游矿产资源的供给缺口较为明显，给资源品价格带来了弹性，同时，中东地缘博弈等因素也反复提振市场关注与炒作热情。”
从细分领域来看
工业金属在低库存与铜矿资源紧缺等因素的提振下获得市场资金的关注。贵金属板块更是在黄金资产突破过往三年运行区间的下强势上攻，背后的上行逻辑经历了美国货币宽松预期与地缘博弈加剧的双重激励，能源金属虽涨幅相对落后，但一季度亦反弹有力，底部基本探明。
有色金属板块未来行情如何？
从分项表现看，二季度有色矿业板块仍可能在更多市场资金的加持下持续收获超额表现，随着近期地缘博弈烈度的加强与欧美央行宽松节点的临近，二季度的贵金属领域或仍可值得期待。
工业金属方向来看，需等待观察国内化债与地产链修复进度，目前二手房交易量已经有所回暖，能否向一手市场进行传导是下一阶段的主要观察点。
能源金属方向来看，锂矿资源2024年供给端成本竞争加剧，行业持续洗牌，随着成本曲线左移，高成本项目可能面临出清，但整体价格中枢下行趋势未改。
稀土小金属方向，则格局边际改善——海外矿供应面临瓶颈，国内配额增速也有所放缓，下游新能源车叠加机器人需求接力释放，“以旧换新”政策有望带来存量和增量需求并举，稀土价格中枢有望逐步上行。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本产品由博时基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品。
$黄金ETF基金(SZ159937)$$上证指数(SH000001)$$创业板指(SZ399006)$
本文作者可以追加内容哦 !
