先导智能鞋子落地

先导智能粗略看了一下：

一、业绩：去年4季度适时做存货、应收减值，时机选得不错，有利于未来轻松上阵。今年一季度轻装上阵，维持同比不下降的业绩，业绩虽不理想，但还没到爆雷的级别，算在预期内。

二、现金流：经营、投资、筹资，三大项全部是净流出，就像周星驰《唐伯虎点秋香》电影里面的那个对穿肠将军大吐血的画面一样。说明先导靠以前年度积累的存粮，在支撑自身的扩张。如果入不敷出持续下去，会渐渐耗尽存粮，很让人担忧。

三、资产：应收大幅增长，同时应收帐款融资大幅减少，显示应收整体质量在下滑；在建工程、应付职工薪酬显示扩张的速度没有放缓；货币资金减少，直接降低财务稳健性；唯一的安慰是合同负债显示订单没有减少。整体资产质量在下降。

综上，这份年报及一季报，算是为之前跌跌不休的股价做了合理解释，算鞋子落地了，符合行业周期下行该有的表现。个人觉得在预期内，但还没到爆雷的级别。是去是留，各位战友各自斟酌。