绝对低位

江东子弟多才俊，卷土重来未可知——杜牧

今天，市场继续震荡，大盘已极致收敛，成交量也持续收缩，可能马上就要选择方向了。这里要是一根大阳线放量突破，则大概率会引发一轮行情。

从近10年的市盈率历史百分位来看，标普500的是80.72%，纳指100是81.6%，MSCI印度是99.64%；创业板是2.08%，中概互联是6.04%，恒生指数是16.92%，沪深300是29.72%。

并不是说，市盈率高就一定跌，也不是市盈率低就一定涨，但相对来说，太过高估的指数总是调整的压力更大，短期上涨空间有限，而太过低估的指数，下跌空间往往有限，上涨的潜力更大。

也许这就是最近外盘表现不佳，但港股受资金追捧的原因。水往低处流，有些资金从欧美股市撤出来，遍观全球，可能也就咱们这的资产很便宜吧。

人性的毛病是，喜欢线性外推。比如，某些公司过去N年净利润年化增长20%，有人就认为未来几年一定还可以这样增长下去，然后买进去，就踩雷了。比如东方雨虹，万科，中国平安，长春高新，中顺洁柔，海螺水泥，隆基股份，等等。

对欧美股市也一样，它们是涨得很好，但也很高估了。而A股呢，过去三年的确是大熊市，跌得惨不忍睹，人嫌狗厌，但会不会未来更好呢？

人天然就有线性思维，即一根筋，而投资需要的是周期思维，即物极必反。

今年，很多人追捧黄金，金价都历史新高了，都觉得还要大涨，要涨上天。为什么？很多人给出的理由是，对纸币的不信任，漂亮国印钱太多，而黄金每年产量很低，物以稀为贵。同样的道理，由电脑代码组成的虚拟货币也被追捧，因为它的数量也有限。

既然如此，优质公司的股权难道不也是稀缺的吗？黄金还不生息，优质的股权每年有分红，产生现金流。只要纸币数量是持续增长的，优质稀缺资产也迟早是水涨船高。

你是否后悔曾经在金价200元时没有买黄金？同样，当A股出现大行情，涨了两年后，你也会后悔没在底部买股票资产。

长期投资的方法是：物以稀为贵+低买高卖。

今天看到有人绝望一键清仓，所以忍不住发一点感慨。我们平时说了很多波段操作，比如压力位卖出，跌到支撑位买之类的策略，这只是为了降低成本，赚更多现金流；长期看，我们一定是看多的。

供参考~

作者：布衣书生       自媒体：复利人生

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