被举报后的万科股价何时才能止跌

被举报后的万科股价何时才能止跌

韩忠益

4月24日，有市场传言称，“五一”之后深圳将取消福田、南山之外区域的限购政策，同时取消5年的增值税，满三年即可免。对此，深圳市不动产登记中心工作人员回应称，目前没有收到相关政策通知。另外，深圳市税务局相关工作人员也回应称，未收到相关通知，目前没有满3年就免征增值税的情形，还是5年。

笔者并没有在意这则消息是真还是假，倒是特意看了一下坐落于深圳的大A房地产板块中的龙头老大万科的表现，此股在被小股东举报后，股价跌跌不休，即便有被深圳本地房市传言的利好刺激，依然“我心依旧”，照跌不误（周五出现放量中阳，不知能否就此止跌）。

不久前，烟台市百润置业在微信公众号“烟台万林企业管理咨询有限公司”发布名为《关于郁亮操控万科谋取私利有关情况的反映》的文章，引发市场关注。

烟台百润是万科在烟台的合作股东，据此文称：“万科当前的债务危机并不是偶然事件，是以郁亮为首的高管人员利用万科偷税漏税、中饱私囊，甚至转移国家资产后的必然结果！”在这篇文章里，烟台百润列出了万科“六宗罪”：非法设立类金融机构发放高利贷、欺瞒股东挪用项目建设资金、操控皮包公司将违法收入腾挪转移后私分、利用跟投机制变相为团伙高管牟利、以极低价格出售项目公司资产从中牟利、利用万科偷逃税款侵占国家利益。“被万科通过偷逃税款压缩的利润并没有真的‘消失’，也没有进入万科上市公司并表大账，而是被郁亮团伙利用万科通过其他手段转移、藏匿后进行体外循环，最终被郁亮团伙瓜分。”

文章最后指出，“对于反映郁亮操控万科进行违法活动的情况我们一直没有停下脚步，在长达8个多月的时间里一直奔走疾呼，一直强调问题的紧迫性、严重性和举报内容的真实性，如今万科的债务危机充分说明了我们所言句句属实……当别人觉得万科是地产‘三好生’的时候，我们看到了万科挪用项目资金、侵占国家资源丑陋的一面；当万科利用国资背景惺惺作态的时候，我们看到了万科遮遮掩掩、欲盖弥彰的真实嘴脸。但这不是真实的万科，是被郁亮团伙操控下失去初心的万科，是变成了郁亮谋取私利工具的万科。如果万科再得不到有效保护，这个有着多年底蕴和良好口碑的企业将会覆灭，万科的品牌也将成为历史。”

万科方面立即作出回应称，“烟台市百润置业在网上发布对本公司和公司负责人员的恶意言论，内容严重失实。烟台万科和当地合作方的纠纷，目前已经进入司法程序，我们相信法律会给出公正的判断。相关不实指控和商业诋毁，已经构成对个人的诽谤罪和对公司名誉权及商业信誉的非法侵害，公司会采取法律行动维护合法权益。”

不料，烟台百润不依不饶，也迅速再次发文《再问郁亮-关于对投诉的回复》，文章直面郁亮，“我们整篇文章都有事实依据，每一个观点都是我们或者项目公司亲身经历的”“你在全国各地设立了3000余家所谓投资公司、资产管理公司，你应当向全国人讲清楚，如果万科要投资需要几千家公司来投吗？你有多少资产需要管理，以至于需要几千家公司来给你管理？这些公司都是搞投资和资产管理的吗？”“你经营万科这么多年拿得盆满钵满，现在用1万元的工资来做秀，你不觉得非常拙劣吗？”

从百润置业文章发布后双方的攻防表现看，万科方面除了斥责“内容严重失实”外，郁亮本人没有发声，万科董事会名誉主席的王石也没有表态。这事看上去扑朔迷离，但细究之下，百润置业与万科之间的纠纷似乎有一段时间了。郁亮本人是财务出身，早在2012年，郁亮的年薪就达到了1368万元，是A股上市公司中第一个年薪过千万的高管。万科有没有偷税漏税、中饱私囊，相信他清楚这里面的法律后果。但是这些年，万科的日子不好过是事实。2015年，靠着“万能险”保费创造的巨额现金流，宝能集团的姚振华看上了万科这块“香饽饽”。那一次，万科差点第二次发生“易主”危机（第一次是昔日承销商君安证券联合了4家万科股东，以仅仅手握10.73%的股权要求万科董事会改组，“逼宫”王石卸任董事长，但仍担任总经理的职位），姚振华的逼宫，让王石腹背受敌，差一点和郁亮一起被赶出由自己一手带大的万科。当时，昔日大股东华润和宝能联手，要罢免包括王石、郁亮在内的万科所有董事，占有万科的意图不言自明。后在有关方面干预下，王石、郁亮才走出危机。

但这一次，百润置业作为与万科多年合作的小股东实名向国家税务总局指控万科存在“违法偷逃税款侵占国家利益”的事件，那不是闹着玩的，兹事体大，接下来就看后续戏码如何演变了，是小股东可共享利益，不想共患难，还是当事人真的存在什么不可告人、损害小股东权益的事情，相信有关部门会查个水落石出，给广大中小投资者一个交代。坦率说，郁亮团队已就合作股东举报事件进行了回应。但回应内容仅就跟投、资金归集两个焦点进行了解释，而有关影子银行、发放高利贷、关联交易、挪用资金、信息披露等问题并没有给出清晰的说法，也没见去法院告对方诽谤的消息，更没有看到税务总局对实名举报内容的态度。

随着近几年房地产市场全面进入周期性的低迷和衰退期，以住宅开发为主的头部房企万科确实跌入了“暴雷”的边缘，目前有较大的短期债务风险，所幸尚未出现恒大式的系统性风险。根据万科发布的财报数据，2023年度实现营业收入4657.4亿元，归属于上市公司股东的净利润121.6亿元。在行业深度调整下，万科实现经营性现金流连续15年为正，确保近29万套新房高质量交付，这个成绩实属不易。不过4月10日，标普全球评级将万科的长期发行人信用评级由“BBB+”调低至“BB+”，展望负面，进入“垃圾级”或称“非投资级”。穆迪和惠誉早前已将万科评级下调至“垃圾级”。原因归咎于万科“竞争地位减弱和杠杆率飙升”。尽管万科自己预计能够在今年偿还债务，但标普警告，由于中国房地产市场持续低迷，万科销售额在未来12个月可能继续下降。

看来万科的困境不是个例，是整个中国房地产行业面临的困境，高速扩张的后遗症正在加速显现。销售低谷与交付洪峰交错，需求锐减与融资收缩碰头，这些都对房企现金流构成严峻挑战。只是万科屋漏偏逢连夜雨，公司老大被颇有韧劲的小股东不依不饶举报了，那公司股价曲线何时才能返身向上就十分引人注目啦。

下周行情展望：

虽然离“五一”小长假还有几个交易日，但从本周的盘面上看不少资金已经选择“刀枪入库，马放南山”了，沪市指数一度继续沿20日均线为中轴震荡，但成交额逐渐变小，周四大A仅7743亿，较上个交易日缩量211亿。护盘资金则继续在银行、石油石化和高股息等品种中用力，活跃资金则主攻低空经济板块。不料，周五有重磅利好推出，国家要推动金融国资国企提质增效，集中力量打造金融业“国家队”。研究起草加强国有金融资本管理行动方案，推进国有大型金融企业对标世界一流金融企业，突出主业、做精专业，不断提升竞争力和国际影响力。研究制定推进保险业等高质量发展的指导意见，推进非银行金融机构规范发展。推动头部证券公司做强做优，支持上海、深圳证券交易所建设世界一流交易所。于是券商股一飞冲天，沪市也摆摊了3000点的纠缠。很显然，证券期货板块呈现出底部启动迹象，且有主力资金回流支持，这个题材应该会在今后护盘节奏中不断发酵。

技术上，5日均线上穿60日均线，两者形成多头排列，MACD的DIF高于零轴，中期维持强势的判断。

下周可关注板块有：证券、软件服务、通讯设备、多元金融、游戏动漫、消费电子和采掘服务。