基钦周期是短周期，平均长度约为3-4年。房地产周期是中周期，其长度约为20-30年。经济的运行都包含着这些长，中和短周期。在中周期上行，同时短周期也上行的时期，那么大概率会出现周期的共振，使得经济表现得非常。反之，如果中短周期都是下行期，那么可能经济的表现就会比较低迷。
从当前的商品价格和消费量角度分析，基钦周期大概率已经见底了，虽然回升的幅度有限，但没有继续创新低，其对经济的贡献就是正面的。从目前房地产销售情况来看，房地产的景气度还没有出现反转的迹象。房地产不是一般的消耗品，其具有金融属性。一般的商品价格走低并不会导致信用的收缩和抵押品的价值下降。大部分房地产的销售是有金融杠杆作为支持的，销售情况好转起来，信用才能重新进入扩张周期。对于股票市场来说，信用收缩对上市公司的业绩和估值都有负面影响。
当下，房地产周期的边际变化已经超越了基钦周期的变化，成为了经济的主要矛盾。房地产行业一头连接着购房者的房贷，也可以认为是未来若干年的收入，一头连接着地方政府的土地出让金，中间环节连接着实物类资产的生产者，这涉及到各行各业的固定资产投资。当我们进行科技升级以及解决“卡脖子”问题的时候，仍然需要一个稳定的宏观经济环境作为基本盘。房地产下行周期已经持续了一段时间，地产行业的泡沫也消退了很多，后续我们会重点跟踪和观察政策的变动，其是扭转信心和信用周期的关键所在。
【跟随杨琨捕捉科技 消费双赛道机会】
↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓
→ $诺安新经济股票(OTCFUND|000971)$ ←
→ $诺安改革趋势灵活配置混合(OTCFUND|001780)$ ←
→ $诺安新兴产业混合(OTCFUND|008328)$ ←
→ $诺安新动力灵活配置混合A(OTCFUND|320018)$ ←
↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑
风险提示：以上信息仅为基金经理定投持仓展示，不构成基金管理人对基金买入的投资建议。诺安新经济股票、诺安新兴产业混合、诺安新动力灵活配置混合A、诺安改革趋势灵活配置混合风险等级为R3，适合风险等级为C3及以上投资者，具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
本文作者可以追加内容哦 !
