科德数控：2024Q1利润短期承压，定增扩产&新品技术不断推出；东吴证券维持“增持”评级

科德数控于2024年4月25日公布的年度及季度财报显示，2023年该公司营收和净利润均实现大幅增长，同时，定向增发资金用于扩大生产并增强研发投入，有望进一步加强其在高端数控机床领域的核心竞争力。具体而言，2023年公司全年营收达到4.52亿元，同比增长43.37%，归母净利润达1.02亿元，同比增长69.01%。高端数控机床业务作为公司的主要收入来源，2023年其收入为4.26亿元，同比增长54.55%。

然而，在2024年第一季度，由于研发费用增加及市场环境变化，公司面临短期利润下滑，季度营收为1.01亿元，同比增长18.63%；归母净利润为0.15亿元，同比下降43.97%。销售毛利率和净利率也受到影响，一季度销售毛利率下滑至43.50%，销售净利率为14.86%，显示盈利能力短期内略有减弱。

为进一步扩大生产规模和技术层面的突破，科德数控在2023年完成了6.0亿元的定向增发，并将资金用于提升大连、沈阳等地的生产能力及开发新技术。新推出的产品如五轴高速桥式龙门加工中心GMC3060，展示了公司在高精密制造领域的进一步拓展。

东吴证券对科德数控保持“增持”评级，尽管预计2024至2026年净利润有所调整，但考虑到公司的成长性及市场扩展潜力，评级机构看好其长期发展前景。不过，报告也提出了潜在风险，包括下游需求恢复不及预期和原材料价格波动等，建议投资者关注相关风险点。