华阳：众口铄金积毁销骨，机构之恶猛于虎 4-28

    4月25日晚上，中兴发布一季度报，对于这份优秀的答卷，机构阴阳怪气吹毛求疵，极尽所能抹黑打压，不踩死中兴誓不罢休。这些恶毒的机构，睁着眼睛说瞎话，无视亮眼的财务数据，可谓三人成虎众口铄金。这份财报简要回顾下：

    1、发展势头持续好转：消费者和政企市场，2023年四季度和2024年一季度，两块业务收入均重回快速增长轨道，形成持续好转趋势，理论上消除了市场的担忧。

    2、核心指标稳健向好：净利同比增3.7%，扣非同比增7.9%；毛利率42.02%，净利率9.03%；经营现金流达29.8亿元，同比增28.3%；研发费63.8亿，占收比20.9%。这些靓丽的财务指标，在大A科技股中找不到第二家。

   3、科技实力一骑绝尘：多年研发和科技的积累，公司形成“连接+算力“的全系列产品体系，端到端一体化方案能力，完美契合AI智能时代风口，芯片自研及数据库、操作系统软硬兼备，科技核心竞争力和产品体系，在大A科技股中找不到第二家。

    在通信板块和算力板块，机构给三流企业都是40以上的估值，而对实打实地科技巨头，机构们却只给12倍的估值。上周五小摩更是给港股13元的目标价（当时股价已经站上17元）。这些机构，要么有眼无珠、要么刻意贬低。国内众多机构，都是跟着国外投行唱衰中兴，可谓。可悲可叹的是，这些国内金融精英们，到底怎么培养出来的？

     关于营业收入，在23年3季度及以前，各机构大肆看空中兴，认为随着5G投资见顶，中兴将步入下行通道；另外，仅凭23年3季度的单季数据，就认定消费者和政企业务方面，宣告中兴第二曲线业已失败。2023年四季度，中兴单季及全年营收重回增长；2024年一季度，中兴实现收入、净利双增长；尤其是消费者和政企市场，两块业务均重回快速增长轨道。这种向好的趋势，机构们视而不见，对中兴估值评级上极其吝啬；对亏损垃圾及题材概念，在估值评级上却格外宽容大方。

     这些乱象，真的令人心痛，其背后原因，实在无法解释，真的是一言难尽！