周大生2023年业绩符合预期，2024年一季度利润受产品结构及费用投入影响下降

中金发布的最新研究报告显示，周大生在2023年的业绩与预期相符，实现了47%的收入同比增长，达到163亿元，归母净利润同比增长21%至13亿元。2024年第一季度，公司收入同比增长23%至51亿元，但归母净利润同比下降7%至3.4亿元，主要因产品结构和销售费用的增加。此外，周大生计划对每10股派发6.5元的现金股利，分红率为78%。

2023年第四季度，受益于金价上涨及居民保值需求增加，公司收入同比大幅增长74%至38亿元。公司在线下自营和加盟渠道均实现了显著增长，黄金产品销售表现尤为突出。不过，毛利率由于黄金产品占比提高而下降4.3个百分点。

对于2024年的发展趋势，公司管理层预计全年收入同比增长15-25%，净利润增长5-15%，并计划新增400-600家门店。中金因考虑到产品结构调整对毛利的影响，下调了公司2024年每股收益预测至1.35元，同时预测2025年每股收益为1.53元，并维持目标价20.22元与行业跑赢评级不变。

该研究报告提供的观点仅代表研究机构，并非投资建议。同时警示了市场竞争、门店扩张不足以及金价波动的风险。