长江电力成绩单的思考

昨天晚上看了分红，说实在内心不满意，主要的原因是打破了逐年提升的连贯性，也把这种预期破坏了。当然我也认为3.2%的分红相对于目前的利率环境，依然不算糟糕。

冷静下来看，买了两座水电站后，负债已经到了66%以上，一季报出来后下来了4%+，再过3年负债压力会缓解很多。所以从这个角度来看，虽然分红少了，但是拿一部分钱先去把债还了也是提升资产质量，只要不乱来，也不算差。

一季报出来后，看到业绩还是正增长，很稳定，目前6座大型水电站，调节余地更大，发电利用率更高，一季度证实了。那么接下来只要来水正常，今年的增长是非常确定的。从这个角度看，明年的分红增长比较乐观。

操作上，近期还是不准备动。两方面原因：1. 目前股市整体情绪好转，都愿意去博弈，所以资金会从防御板块出去，那么短线很难在长电上有超额收益。 2. 目前这个价位分红率较高的比较多，所以买它的性价比也不是太高，如果可以再往下深跌一下会更好。

已经持有的部分还是继续拿，长期看，长电还是核心资产中的核心，可以拿一辈子的观点也没有改变。

$长江电力(SH600900)$