闲话不说直接聊数据吧 2017年总计点位为182万个2024年为307万个均含加盟和外购部分于6年多点位总计增长70%左右公开数据如下

根据计算得出年营收÷总点位数量

2017年单点均营收6593元/年

2024年单点均营收3876元/年

2024年3月末创收能力相比17年差太远了这里我之前有咨询过董秘说实际价格下滑了不少但是具体比例非公开数据不方便告知之前有一次调研孔副总有提过价格差40~50%如果顺利回到18年单点创收水平营收则为202亿

说到这里我觉得肯定会有人来说扩的都是些低质量点位跟以前高质量点位没法比这个方面如果跟踪足够深入的投资者应该看过了新扩张的智能屏对外销售价格表实际上与原联播网A1A2两个套餐价格还要贵如果要抨击这点逻辑可以先去好好做好功课以后再来论证

第二个是分众的客户里18年以前客户结构是以互联网收入为主这类客户属于初创型公司也就是说这部分客户都缺钱和缺自身造血能力品牌推广这些开销就严重依赖于外部融资资本方投钱有钱了才能砸广告和品牌塑造所以大家说的周期性就源于此其实实际上谈不上什么周期性只要投融环境正常即可当然经过五年的客户结构调整互联网客户从18年占比60%+到目前占比11%大客户当真是拦腰折断而且根据2023年Q4与2017年Q4的互联网融资情况来看真的是就比较直观

2017年Q4中国互联网融资额为159亿美元2023年Q4只有9亿美元仅有17年Q4的零头也就是说这些公司融不到钱互联网客户的弹性营收部分就起不来说真的这个数据对比起来我真是看吐了[尴尬]一级市场融资环境真的是糟糕透顶在这样的情况下实现的业绩这几年等于说是把大客户推倒了重新来深层次的逻辑上来说确实好不容易

第三个讲亮点亮点1持续下降的应收款净值应收账款的周转天数持续优化其次是管理层对于广告款的催收力度加大太多当然这点上如果放开资质审核放宽账期业绩会好很多

亮点2租赁成本变化2017年自营点位159万23年259万个左右租赁成本分别为24.6亿28.7亿元相当于说走到今天自营点位规模增加了64%租金成本仅增加16%是远低于点位增加的规模所以五年以来基本可以断定上游的话语权弱而且新潮传媒号称抬高价格抢点位的传闻也是在数据上直接证伪


4.只是可惜了扩了那么多点位季度营收还不如18年这里更坦诚点讲是在应收款多产生7亿的情况下才保持27亿的营收体量这点确实值得投资者反思是数据思考不够还是具备错判说实话一季度我并不满意当然我满不满意对于市场舆论或者公司本身来说并不重要但是它的恢复程度的速度是低于预期的导致多年来不断的坐冷板凳当然一季度大多数公司都比较不乐观经济环境糟糕我客观承认作为一个广告公司非刚性支出的来讲这样的大环境下确实也算不容易再者分红角度来看确实慷慨与尽力所以我不怪你我知道你已经很努力的在维护股东利益所以我愿意本着在吃一年的苦的决心去持有和看接下来的经营表现

再者我只是个微不足道的投资者当然更是个商人商人是逐利的进取之心的驱使之下我不可能一直去主动坐冷板凳所以你加油我陪同你实在不行我就坦然放手。

作者:好市多m

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