人工智能专题：人工智能、数据中心和即将到来的美国电力需求激增

今天分享的是人工智能专题系列深度研究报告：《人工智能专题：人工智能、数据中心和即将到来的美国电力需求激增》

（报告出品方：高盛集团）

报告共计：35页

在电力供应链中寻找 A和数据中心增长的下游利益

美国的电力需求可能会经历一代人未曾见过的增长。自本世纪初以来，美国的电力需求在八年内增长了2.4 %，过去 20 年美因的年发电量平均增长不到 0.5%。我们相信，在本十年末，数据中心对电力的需求激增以及电气化，工业再分配/制造活动的补充下，这将有望改变。人工智能的增长，更广泛的数据需求以及电力效率的减速，导致数据中心的电力激增，到 2030 年，数据中心的用电量预计将增加一倍以上，将数据中心的电力需求推至美因的8%。2022年 3%。我们认为，这正在释放整个电力供应链中被低估的股权投资机会，而受监管的公用事业将受益于基于利率的增长，继续更多地依靠利率等周期性因素进行交易，而不是依靠可能推动收益的长期世代增长。在我们的报告中，我们预测了人工智能和更广泛的电力需求，并强调了受美国数据中心电力需求激增影响的行业中的 16 只买入评级股票

我们看到机会的地方。投资者对数据中心增长的兴趣并不新鲜，但推动者之间的差异，公用事业数量增长收益，公用事业资本支出增长收益和区域化可能是下一个重点领域。技术公司可能会加快承保电力购买协议(PPA)，在该协议中，公司签署从公用事业或独立电力生产商购买电力的合同，用于可再生能源发电。基础设施承包商和工业制造支持所需传输、发电和分销的产品可能会受益。

上行和下行的潜在驱动因素。人工智能电力需求的一个关键驱动因素是增长的制约因素是需求、预算还是两者都不是。新一代 AI服务器消耗更多的功率并提供更高的计算速度，即使功率强度已经显著下降。如果购买和使用服务器的胃口不受限制，我们的基本情况可能会有有意义的上升。如果功率效率高于预期，或者功率/计算速度效率导致购买的服务器少于预期，我们的基本情况可能会有负面影响。

报告共计：35页