一位策略研究出身的潜力基金经理

今天聊一位策略研究出身的潜力基金经理王明旭先生。

王明旭曾是东北证券策略研究员、生命人寿资管中心组合投资经理、恒泰证券资管部资深投资经理、东方证券研究所首席策略师、兴全基金专户投资经理，2018年加入广发基金，2018年10月开始管理公募基金，目前管理着广发内需增长混合、广发价值优势混合、广发稳健优选六个月持有期混合等7只主动权益基金，合计在管规模125.11亿元。

他管理公募基金的时间不算太长，但在此之前有多年策略研究与资管产品管理经历，投研经验还是比较丰富的。

其目前在管的基金里，广发内需增长混合是他自2018年10月17日管理至今的公募首秀作品，这一基金在其任内实现累计收益率145.31%、年化收益率17.52%、年化波动率 18.66%、最大回撤 33.41%、年化夏普 0.89%，相较同期可比基金，累计收益表现较好，风控表现良好，风险调整后收益表现较好。

拆分各年度来看，广发内需增长混合整体表现不错，尽管去年业绩偏差，但大部分年度收益表现处于中等/中上/领先水平，且目前没有出现过全年业绩大幅垫后的情形。

在投资上，王明旭以在能力圈内根据行业中期景气进行配置为主。

股票仓位方面，王明旭的股票仓位比较稳定，仓位择时偏好低。

行业企业配置方面，他更喜欢那些发展相对成熟、竞争格局与竞争优势相对清晰、前景可预见性更强的行业与企业，更具体地看，王明旭向来侧重在周期与大消费行业挖掘机会，诸如银行、交通运输、有色金属、公用事业、家用电器、食品饮料、医药生物等是他关注最多的方向，此外他对房地产、煤炭等也有一定关注，企业层面他偏好于选择细分行业竞争力居前的大型头部企业。

在配置过程中，行业中期性价比与行业企业估值性价比是王明旭最为看重的要素，中期景气向上或有望向上且估值性价比较好的行业企业是他的优先选项。

同时，他持仓较为耐心，整体换手率并不高， 在景气逻辑不变、估值合理、企业质地稳定的前提下他偏向于长期持有。

持仓集中度方面，王明旭通常会均衡配置于3至5个行业，个股集中度相对偏高一些。

综合来看，王明旭的行业配置有一定偏向性，但他在自己过往关注较多的方向上行业配置能力、行业内选股能力都不错，这是他过去长期业绩较好的主要原因，同时，重视控制估值风险和良好的行业均衡性对其回撤控制亦有一定助益。

去年由于所擅长方向市场表现多处中等或偏差，其年度业绩有些差强人意，今年以来，随着市场机会变迁，他的年内业绩快速回温，希望他今年能再有好的表现。

$广发均衡优选混合A(OTCFUND|010379)$ $广发睿毅领先混合A(OTCFUND|005233)$ $广发价值领先混合A(OTCFUND|008099)$ @天天精华君