五年二十倍第二版

2024.5.8，五年二十倍第二版启动，第一版2023年六月有五年后归零的死穴，第二版不怕了，极端行情五年后扭亏，第六年还有机会翻盘，干就完了。

去年六月股指期权做了九个月开窍后，我提出了五年二十倍的计划，经过我当时的计算，中证1000五年二十倍，沪深300和上证50五年十倍，所以我选择做中证1000。

当时算下来的确是五年二十倍，我当时计划是每年投入十万，五年五十万，五年二十倍就是一千万，五年后我要赚一千万。

其实我第一批去年的客户也是被我五年二十倍的计划吸引才加入的。

现在我再想想，我可以做到五年二十倍吗？

我前面几个月算过一次，当时的中证1000，好像算下来是五年十倍，做不了五年二十倍了，当时五年二十倍，因为中证1000当时的权利金比50和300便宜了一半，所以收益率也是两倍。

今天我重新算了一次，发现50，300，1000权利金接近了，那么收益率1000没有优势，也许只能是五年十倍。

那五年十倍，干不干？

当时的五年二十倍，是按照每年投入20%的资金进行计算，比如一百万，每年投入二十万，五年投入一百万。如果遇到特殊情况，五年后一百万可能归零。这个是极端行情。一般应该是两年大赚三年亏损，五年后赚了两千万。

现在好像情况有变，那么按五年十倍计算 五年后一百万应该是一千万。

今天，我考虑了仓位管理问题，假设每年投入本金的20%，那么五年连续亏损，是不是本金没了？

那么我能不能选择一种高级的比例 就是剩余本金的20%？

比如第一年本金100万，我投入20万，第一年20万亏完，剩余80万，我第二年投入剩余本金的20%，那就是16万，这样，假设我连亏五年，游戏还能玩下去，我早晚会翻盘，因为我有理论优势。

那么这个游戏还能玩大的，第一年本金100万，赚了五百万，那么本金变成六百万，本金取出一百万，剩余盈利五百万，第二年投入剩余本金的20%，那就是投100万，如果第二年亏了，那么第三年剩余四百万，投入剩余本金的20%，那就是八十万，再亏，那剩余320万，投入剩余本金的20%，64万，这游戏，早晚越玩越大。

因为固定本金20%，五年后怎么玩下一个五年？

所以采用这种动态比例，不用担心五年亏完，也会出现五年中第一个牛市大赚，第二个牛市，赢麻的情况出现。

这好像学习了某数学家理论，好像是每次投入剩余本金的一成，比如一百万，投十万，一成，输完了，投剩余本金的一成，那就是九十万的一成，九万，而不是总本金的一成，十万。

因为按照总本金投入，假设输十次，就输完了本金一百万。

但是每次投剩余本金的一成，理论永远亏不完，而且假设第一次十万赚了十万，本金就变成110万，下次投入应该是11万，而不是10万了，这样，只要赢面在我手里，这个游戏，越玩越大了。

牛不牛逼？惊不惊喜？意不意外？

那么这个五年二十倍，应该可以实现了吧，一百万，五年后两千万。

最近转型短线，但是我发现，我没法算收益率，算不出来。但是我可以算出五年中长线的收益率。这个我可以给你算出来。

就看你们相信不相信我了。

那么中间我可以做一些波动，高抛低吸，提高收益率，而短期波动，我的确也难以判断。

短线的确不是我擅长的，如果死在短线上，那我太冤了。

五年二十倍，为什么要放弃，选择收益率未知的短线呢？

这几天我好好思考这个问题，因为我把五年二十倍，每年投入本金的二成，改为每年投入剩余本金的二成，固定的投入改为动态的。

思维一下子被打开了。

很多人对股指期权买方的误解在于，每天都要亏时间价值。

那么买卖都想赚钱，卖方想赚时间价值的钱，买方，想拿时间价值的亏损，换内在价值的盈利。那么我做虚值期权，时间价值肯定每天都亏。实值期权，有些是负时间价值，就是卖方倒贴。差不多亏本卖。比如五月，两万多到十万一手的看涨期权，时间价值都是负的，期权内在价值就是期权价值，内在价值高于期权价值。虽然时间价值是赚的，但是股指下跌，就亏内在价值。而5400的合约，时间价值二千，内在价值一万三，总价格一万五，如果股指下跌，那么不但要亏时间价值，还要亏内在价值。所以，有些实值期权只亏内在价值，有些内在价值和时间价值都要亏。所以，买看涨期权，和钓鱼和买彩票有区别。买看涨虚值期权，好比钓鱼，亏鱼饵，就是时间价值，要赚鱼的钱。买看涨虚值期权，又像买彩票，彩票钱肯定是亏的，目的是中奖金额超过彩票的成本。但是这个彩票是可以中途转让的。那这和股票又差不多了，等于是买股票，最大亏损和彩票一样，归零，时间价值的亏损又像钓鱼，鱼饵慢慢被鱼吃掉。所以，买虚值看涨股指期权，像股票像彩票又像钓鱼，是三种模式的结合。如果你真想一夜暴富，那么买股指期权肯定比买彩票，要好多了，彩票本来就是亏钱的生意。因为对手肯定赚钱。但是买股指期权，对手不一定可以赚钱，你也可以卖股指期权，你能保证你赚钱吗，你卖彩票可以赚钱，买彩票必然亏损。现在问题很简单，我买看涨虚值期权，亏时间价值，要赚内在价值，卖家赚时间价值，可能要亏内在价值。我的优势在哪里？我不需要保单，最便宜的六十一手，最贵的十几万一手，最大损失就是本金，而卖家要付保证金，如果中途上涨，需要补保证金保单，而且涨幅越大，亏损越多，涨幅不够或者跌幅很多，他就赚固定的权利金。这就是我的优势和他的劣势。那我的劣势和他的优势是什么？我买六十元的五月6300看涨期权，大概率八天后归零。那我买明年三月6400的看涨期权，一万多，归零的概率有多少呢，就算归零，也要十个月以后。十个月涨不到6300，同样归零，八天涨不6400，六十也归零，但是一万多的肯定比六十的难度要低很多，所以，价格也贵很多，一个六十，一个一万多，两百倍。他们的风险不一样，一个最多亏六十 一个最多亏一万一。但是我不会买六十的，宁愿买一万一的，为什么，六十的没有把握，99%亏完本金。如果我有六千，压一百次，一次六十，99次亏完，还有一次可能大赚，但是我能坚持99次亏损吗？所以，胜率太低，也不是一个好方法。做看涨虚值期权，胜率不能太低。有个大哥说我两个百万客户80%概率归零，20%概率赚十倍。那么如果我真有这个本事，我肯定可以稳定盈利。按照他的说法，如果我有十个百万客户，八个归零 两个赚到一千万。那么，我可以拿到六百万提成，但是，盈利客户拿1400万，八个客户亏八百万，整体赚了1200万，但是两个客户的盈利，代价是八个客户的亏损，这不符合我的原则，少数人的快乐，是建立在多数人的痛苦上面的。那么怎么做，把一百万分成十份，每次压十万，八次亏完，两次二十万变成两百万。那么一百万整体变成两百万，十个客户，每个客户都赚了一百万，我拿三十万提成一共三百万。我提成少了一半，整体赚了一千万，少赚了两百万，整体盈利不如前面那种模式，我的提成也只有一半，但是，所有人都赚钱了。这反而对我有利，十个百万客户都赚钱了，那么就会有第二批十个百万客户进来，第二批也可以补回少挣的三百万，而第三排也会进来，因为前面两批都赚不少了。所以，看上去我提成少了，但是规模变大了，我反而赚多了，客户虽然整体少赚了，但是没有归零的风险了，少赚多赚都是赚，总比亏钱要好。所以，这牵涉到怎么压 ，每次压多少钱，压多少时间，压哪个月份？这的确是个学问，如果一百万分十份，每次压十万，先亏了八次再赚两次十倍，客户亏了八次，只剩下二十万，还愿不愿意继续压下去，这个是一个疑问。那么，把一百万分成一百份，每次压一份，如果前面八成都亏，亏八万，后面两次赢了二十万，那么十万先亏了八万再赚二十万，等于一百万先亏八万再赚二十万，客户可以接受吗，先亏8%再赚20%？亏8%可以接受吧，亏80%，正常人都很难接受。所以，一百万分十份，难度很大，分一百份，难度很低了，大概率就是稳定盈利。那么一万一万的压，是不是太慢了？这就是这几天我要考虑的问题

今天指数跌1.5%，股指期货按照八倍杠杆计算，跌了16%，我们看看股指期权的看涨跌幅。

总体虚值跌幅大于实值，近月大于远月。看5600的虚值和5400实值中间值三月平均跌11%，比股指期货跌幅还小。十二月平均跌幅16%，和股指期货差不多，也就是说，还有半年到期的平值期权，涨跌幅，和股指期货差不多。九月，平均跌16%，但是十二月三个虚值平均跌幅18%，而九月三个虚值平均跌幅23%，九月虚值平均跌幅，肯定大于十二月的。七月，跌22%，六月，25%，五月，40%。九，十二，三，三个远期期权跌幅和股指期货差不多，但是三个近月，六月和七月，跌幅比股指期货多了一半，而当月合约，跌幅，是股指期货的两倍。所以转型近月合约，波动要比远期大很多，最高两倍甚至更多。如果做远期，最晚一年内亏完本金，做近月，一个月可能本金就亏完了。这就像买彩票，不中奖就归零，买二十元彩票，一个月内不中奖，二十元就归零了。现在最便宜的彩票就是五月6300，六十元，压55万的股指八天后在63万以上，超过的部分就是中奖金额。现货5500，八天后6300，涨800点才能保本，八天涨15%才行，难度太大，彩票也便宜，六十元，但是基本就是归零的彩票，没有投资价值，卖这张彩票，可以赚六十元 ，但是极端行情，要亏钱，所以卖也风险大，买风险大，看不出来哪一方有优势。不像赌场和赌客，彩票站和彩民，前者有着明显的优势。那这张彩票杠杆有多少？60元，压的是55万的股指，接近一万倍的杠杆。而最大虚值5600的，五千元一张，56万的股指，一百倍杠杆，时间价值五千，八天时间，55.36万股指，涨到56万还是归零，56.5万才保本，涨2%才行。那么未来八天，涨2%才能保本，你要算上涨2%概率有多少。好像保本不难，但是赚钱有点难。

两个盈利三个亏损，两个百万账户盈利不够，再次分别亏损了几万，但是他们还有一百万现金和八十万现金没有动。

中长线交易转型短线，需要一些时间过渡。我一直以来的思路就是控制最大风险，满仓远期，虽然波动小，但是，最大风险是全部本金，现在压了二十万期权，最大风险就是二十万归零，还有八成现金可以压。至少最大风险控制了。三日线三连涨，今天下跌，但是不是顶部反转，是正常调整，涨二跌一的节奏。本来预计周二跌，结果周二涨，那么今天周三下跌就是补周二该跌的。正信和金瑞看上去满仓，其实本金出去了 金瑞盈利还出去了二万。中原和国金看上去二成仓位，但是本金在里面，性质不一样。一个满仓但是满仓的是盈利，一个轻仓但是本金在里面。本金在里面，就有风险，风险是要承担的，但是要控制。好比人活着都要承担生命的风险，但是要控制，不能因为害怕风险，就提前结束生命吧。所以，怎么控制风险，就是盈利的关键。买方亏损的风险，其实就是卖方的盈利。所以关键研究怎么让对手输钱。对手输钱，就是我们赚钱。也就是要研究对手。我已经基本放弃远期合约，只做近期虚值。波动大，资金效率高，有点像下注 ，怎么压，才对我最有利。肯定不能all in。你看到哪个赌场老板all in？只有赌客才喜欢all in吧。所以，还得算牌。盈利的秘诀就是算牌。就是压涨，然后仓位管理，最后资金管理保护本金和部分盈利。

短线巅峰局就是五月期权。

攻击力最强的是虚值期权，八十到5400一手，这就是巅峰局，防守型是实值期权，一万到十一万一手，三万以上有贴水，

我们以这个三万的看涨期权，算一算买方和卖方谁是？

买家以三万的价格买入看涨期权一手，对应股指56万，杠杆19倍，拿到八天后结算，总投入三万全款。

卖家支付交易所13%的保证金，7.3万，卖出看涨期权，收入三万，杠杆七倍，八天后按照期权价值兑奖，中途看涨期权上涨，补充保证金，下跌，释放部分保证金。

假设八天后股指横盘5600收，那么买家中奖三万，保本，卖家兑奖三万，保本，大家打平手。

假设八天后股指下跌，卖家赚钱买家亏钱，下跌1%，56万跌了5600元，卖家赚5600，买家亏5600，下跌5%，买家亏完三万，卖家赚三万，彩票没有中奖变成废纸。

下跌超过5%，比如10%，6%，8%，彩票没有中奖，买家还是亏三万，卖家还是赚三万。

那如果是股指期货呢。五月贴水0.3%，如果八天后现价结算，多头赚0.3%空头亏0.3%，多头有0.3%的差价赚，买ETF现货，八天后横盘是不赚钱的，股指期货多头比买现货ETF合算。

如果下跌5%，那么ETF亏5%，股指期货多头亏4.7%，股指期权亏5%。

但是下跌的话，ETF付了全款56万，股指期货半手需要八万保证金和下跌1%补五千保证金保单，股指期权固定三万一锤子买入一张彩票。全款。

那么下跌过程中，股指期货多头需要资金链支持，看涨期权买方和ETF买方不需要，因为是全款交易，但是股指期权只动用三万，股指ETF需要56万。股指期货多头八万，但是下跌需要再交保证金给对手。

那么八天下跌超过5%呢，如果10%，那么股指期货亏了六万，保证金八万加浮亏六万，一共需要14万保证金保单，贴水收益0.3%，算2000，结果亏5.8万，股指ETF呢，56万亏了6万，股指期权三万亏了三万。

而股指ETF是56万亏六万，股指期货多头是八万加补六万，一共14万亏5.8万，亏损比ETF小两千，投入14万比ETF56万少42万。

而股指期权投入三万亏三万，投入比股指期货少11万，比股指ETF少53万，亏损比股指期货少2.8万，比股指ETF少三万。

所以，在八天跌幅超过5%的情况下，股指期权亏损最少，股指ETF亏损最多。

就是在逆境中，股指期权是亏损最少的一方，而投入也是最少的。

而跌5%，股指期权投三万亏三万，股指期权投八万加三万亏2.8万，股指ETF投56万亏三万，股指期间亏损最少因为有贴水收益。

如果涨5%，股指期权三万赚三万，股指期货八万赚3.2万，股指ETF56万赚三万。

如果涨10%，股指期权买方三万赚六万，股指期货多头八万赚6.2万，股指ETF56万赚6万。所以，股指ETF现货肯定不如股指期货的，股指衍生品要比股指现货好很多，资金占用少，收益率有贴水，还有贴水收益。

那么ETF就可以抛弃了，所以很多人喜欢定投指数基金，但是和股指期货一比较，是不如股指期货的。

但是为什么很多做股指期货的，最后都是亏损的呢，问题就是杠杆出问题。

比如56万我买了56万的股指ETF，但是可以买半手股指期货多头，保证金八万就行了，然后投资者只有十万，也买了半手。

这样他八万交了保证金 但是备用金只有两万，一旦股指下跌超过了二万，他补交了两万后 保证金不足，就会被期货公司强平，如果后面下跌的两万重新涨回来了，那么他亏两万就变成定局，因为单子没了。

那他拿三万买一手看涨期权，或者拿56万买56万股指ETF，八天内跌两万再涨回两万的话。

股指ETF，56万变成54万再回到56万。没有亏钱。

看涨期权，三万变成一万再变成三万，没有亏钱，三万的效果和56万效果一样。

股指期货，八万保证金，亏了两万，补两万进去，变成了十万，保证金不足了，期货公司强平，亏了两万，后面涨回两万，单子没了 所以最后十万亏了两万，贴水可能有一千，总亏损1.9万。

所以不用杠杆的情况下，股指期货比

股指ETF要好，用了杠杆，好不好取决于你的资金链。

做公交感觉特别效率高，早上上班四十分钟车程发股票帖，下午下班四十分钟睡觉，如果开车上班，每天八十分钟浪费了。

安全性比开车高，一排的安全锤，推拉式车窗，车顶还有机械逃生口，私家车呢？别说车顶逃生口了，连一个安全锤都不舍得给客户配置。

私家车厂商把赚客户的钱放在第一位，公交公司把客户的安全放在第一位，这就是公交公司和汽车厂商的区别。

更搞笑的是现在新能源汽车流行隐藏式车门，目的就是发生安全事故的时候，让车外的救援人员无法救援，以前还有个搞笑的发明叫做女王座驾，就是故意引导你们的老婆做最危险的副驾驶呗。

反正怎么危险，汽车厂商就怎么引导你们去危险。

投资呢，肯定要考虑资金的安全性。

其实，股指涨跌都有一点规律的，比如私家车厂商，他们的规律就是怎么危险怎么来，比如隐藏式把手，女王座驾，三元锂电池，彩电冰箱大沙发，让你们把危险的汽车当成家，最好睡在汽油桶上或者电池包上，把汽车当成家。

而公交公司是怎么安全怎么来。

这就是一个极端，一个追求安全，一个追求危险。

股市呢，也是两个极端，卖家要赚买家的钱，买家要赚卖家的钱，互相想赚对手的钱。

就和赌场一样，老板要赚赌客的钱，赌客要赚赌场的钱。

彩票店老板要赚彩民的钱，彩民想赚彩票发行者的钱。

那怎么赚钱？首先要考虑，做哪种生意？好比出行怎么选择模式，开车，做公交，还是高铁飞机？

高铁肯定是最安全的，飞机第二，但是飞机一旦出事故，团灭，而高铁不会。

开车是最危险的，自行车电瓶车也是，但是后者可以走人行道，有树木保护安全。

那么投资呢，怎么赚钱才安全，合算？

以前我想过开实体店，拓展人际交往，当成一个社交场所，但是我发现开店和做期货差不多。

就是和期货一样，期货先投入保证金，开店先投入先期资金。

如果期货顺利，单子不动，每天可以产生现金流，开店顺利，店开着，每月进账现金流。

期货不顺，每个月补充现金流保单，开店不顺，支出大于收入，盈利不够工资房租，那么每个月还要倒贴钱进去。资金链不可控。

如果期货遇到危险，保证金归零，补充保证金归零，可能倒欠期货公司钱。

开店遇到危险，前期投入归零，维持店铺运转资金归零，搞不好还欠一屁股债。

所以，开店和做期货一样，我不喜欢。

至于某店老板娘忽悠我二十万原价接他的店，我又不是，怎么可能？难道你开了一年的店原价卖给不需要店的我？开了一年的车，也原价卖给不需要车的我？

活了四十年，一部车也没有买过，一家实体店也没有开过，网店除外。

那么赚钱，当赌客，彩民，股民，哪个有前途？

赌客自然赔率吃亏，不玩。

彩民概率吃亏，也不玩。

股民有机会赚钱，玩。

那么做股票怎么赚钱，找规律。

我做国际标准智商测试，建议时间四十分钟以内，我花了一小时，139分离天才的140分差一分，题目都是逻辑图形推理，其实就是找规律。

股票，也可以找规律，个股规律小，股指规律大，所以做股指。

股指有规律，把握大，比如上午大涨，下午大涨概率就非常低了。

那上午可以加仓，上午如果大涨，下午可以调仓减仓，因为下午大涨概率低，不是横盘就是下跌，那减仓是好选择，因为上午有机会大涨的话，风险就小了，上午大涨后，下午大涨概率低了，所以减仓风险就小了。

这

就是找规律，加减仓很正常，但是加仓上午加好，减仓，下午减合算。