连续4年零分红、涉房不良攀升，郑州银行难渡地产劫？

在刚步入2024年的1月份，郑州银行（002936.SZ）就连发三份诉讼事项公告、集中披露了四起案件进展，鑫苑地产、康桥集团等河南本地房企涉及其中；涉案金额为27.94亿元借款本金及利息、罚息、复利等，其中三宗新立案件涉案本金为21.94亿元。

之前在跟着实验室下去调研，在讨论江浙沪的地区银行，与北方银行的差异的时候，力场君很能感受到区别非常之大，核心在于是否拥有完善的实体产业圈的“底座”。江浙沪的实体产业圈、制造业产业链很完善，民营经济活跃、规模也足够大，能够支持当地银行不依赖于土地开发相关领域；相比起来，北方就差很多了。

这一两年房地产市场行情趋冷，在相对缺乏完善制造业产业链的地区，房价的支撑因素也弱，给部分地区性银行带来的压力就进一步凸现出来了。

作为根植河南的区域性银行，郑州银行近年来受本地房企拖累不小。根据公开披露的数据，2023年6月末郑州银行房地产业不良贷款率已达4.19%，到2023年末更是进一步上涨到6.48%；今年一季度没有详细的数据，总体来看不良率与上年末持平、不良余额增加了不到一个亿。

这给郑州银行的业绩表现，带来了最直观的压力就是下滑，在2018年到2023年这6年当中，郑州银行的扣非归母净利同比分别为-27.56%、8.02%、-3.95%、1.88%、-26.85%和23%，今年一季度再下一台阶，再次同比下滑了20.29%。

在2020年6月实施了最后一次现金分红之后，到现在4年时间了，郑州银行的股东再没收到过分红。今年上半年这一轮轰轰烈烈的高股息概念上涨，四大行都创出历史新高了，而与股息无缘的郑州银行却只能在底部徘徊，4月中旬还创下了1.87元的股价新低纪录。

相比刚上市首月创下的5.74元最高纪录，郑州银行股价不到6年时间跌没了三分之二。

往后看，也够呛笑得出来。近300亿房地产代表风险仍在暴露过程中，后续可能还有250亿建筑业贷款，和将近700亿个人房贷、个人经营贷“虎视眈眈”，在郑州房地产的寒风凛冽中，郑州银行或也难以渡劫。

此外，郑州市在4月中旬推出了“以旧换新”试点，核心途径是通过国资郑州城市发展集团作为收购主体，收购换房人的原有住房。核心是借助国资的资金，盘活低迷的二手房交易，再用这份流动性去帮助新房去库存、帮助开发商回笼资金。

此举是否能够稳定二手房房价，是否能够有效拉动新房销售，是大家关注的看点。而在金融专业领域，支撑“以旧换新”流动性的国资资金又是从何而来，则是业界讨论的焦点，有提议引入社会资本的，也有提议发行公募REITs的，但实际上可操作性和效率都不可控；最可控的还是来自于金融机构。

作为河南省首家上市的城市商业银行，郑州银行会不会参与其中？不参与吧，恐怕也说不过去；参与吧，房地产业贷款占比又会有所提升。这是个两难的选择，已经连续4年零分红的郑州银行，如何在金融责任担当和股东利益回报之间寻求合理的平衡，更值得关注的。