抛砖引玉

$中天3(SZ400174)$  实话实说，中天到现在跟我最开始进去的预期已经差了很远，确实有点失望，毕竟已经脱离预期了，但是没有说很悲观，用一位朋友的话说就是想象空间小了，截止现在有几个点没有想通，毕竟我消息渠道太窄，希望有朋友为我解惑！

第一，果子离场，从时间上看，贵阳城投离场的价格应该是在七毛左右，离场时候持股数量大概是三亿股，对应的价格大概是两亿多，一些参加了会议同志发出来的内容显示，贵阳市属企业作为战投又进去了，持有五亿多股，持股比例四点几，这么操作的目的是什么？首先有一点可以确定吧，贵阳作为省会，几亿对平台公司而言，挤一挤总还是能拿出来的，也就是说在不提出的情况下，追加几亿作为战投进去，持股比例会比现在还高一些，而且相近的价格买卖，再扣除摩擦成本，也就是手续费印花税之类的，还亏了，操作的目的是什么？无论对公对私，这样单纯增加成本的目的是什么？

第二，中天这几年的审计报告都是无法表示意见，去年的审计报告是说对减值计提不能提供证明，还有七十亿没有提减值无法核实情况，当然，站在现在这个试点来看，当时无法核实情况可以理解成定金基本已经损失了，事务所不能同意中天不提减值的操作，又不能直接公布中天的商业秘密，所以无法表示！而今年审计无法表示是因为由于众多不确定因素，导致中天持续经营不确定，所以无法表示！但是就有一个问题，去年十一月换的事务所，这跟我们一般人去买服务不一样，尤其是新换的这个所据说还很牛，又是新合作，一定程度上违规可能性比较低，那前期工作必须要做，包括查阅前任注册会计师的工作底稿，那肯定会发现有重大问题，为什么会接？而且接了第一年还是无法表示？对于事务所来说，名声是第一位的，比如安达信倒闭就是因为名声坏了，那可是世界五大之一啊！！

第三，港资是什么情况，我前面有过想法，因为北上资金是通过香港中央结算公司持股a股上市公司，退市前几天港资爆买，后来因为退市警示，终止服务，也就是港资进来的成本是在八毛左右，退市后的价格是四毛，如果港资通过大宗交易离场，那首先要公告，没有！其次，大宗交易一般会折价，加上退市这种级别的利空，折价基本板上钉钉，那港资的目的是什么？最后那几天谁都能看出来肯定退市了，然后还在四毛的基础上折价卖，原因是什么？稳定小散情绪？别傻了，那时候稳定小散干什么？

第四，新的审计报告也说了，中天集团负债率百分之二三，基本等于没有负债，我以前也说过，子公司债权和母公司股权在经济上不是等效的，所以子公司债权转母公司股权的比例是九比一的比例。现在消息看，确实不是很好，但是不要忘了，申请债务重整的是平安和贵阳产投，产投债务规模不知道，但是那二十亿债转股里面肯定还有不少，平安当然也是！现在问题是平安是有抵押债权，而且以前平安也明确对中天提取了足额的风险，他的债权在能够最大程度保证实现的情况下，还申请重整，那最后不通过债转股的方案，大概率是不可能的，也就是平安仍然在，产投也还在。问题来了，中天欠平安好像是五十亿，数据可能不准，有准确数据的可以给我说一下，我按五十亿算，也就是转股五亿多股，跟果子持股差不多了，至少也是重大影响吧！

第五，中天的决策层，都知道果子在中天原来的决策层占了很大比例名额，去年公布年报前一个月不到，全体离职了！原因不明，但有个问题，中天付出了七十亿，这个涉及中天转型，无论是金额，还是未来方向，对中天决策层来说应该都是很重大的事情了吧，至少也应该随时与北京两个公司保持沟通吧，总不会就这几个月时间，北京两个公司突然就不见了吧？那以前中天决策层的果子代表至少也知道这个情况吧？肯定有人说，所以他们退出了！那为什么现在又进来？有人说是化债，拜托，合并报表反映出来的数据，资不抵债的是保险，直接对口保险不就行了，在集团转悠什么？毕竟这是两个独立核算的主体，怎么管也隔了一层保险的决策层吧，而且中间还有个联合铜箔！

还有比如对还能持续经营的公司提起重整，但是对资不抵债公司不闻不问，如果真的果子是出于对普罗大众利益考虑，更应该关注的是保险，因为毕竟保险不能兑付影响只会远远大于不能按期交房吧！

这些都很难理解，到处都透露着不合理！

当然现在的情况是向好的，毕竟有投资，债转股完成的话中天净资产为正，并且债转股完成，摆脱财务困境，虽然想象空间没有以前那么大，但是按照正常情况，只要能恢复上市，溢价肯定会有的，还有就是已经提取了足够的减值准备，并且公告说了连减值准备的所得税资产都核销了，也就是现在影响收益的主要就是经营损益了，非经营性损益对利润的影响不会太大了，这也算是好消息吧！

前面说的不正常的情况，大家可以一起讨论下。对我提出的问题不屑一顾的没必要发言，我也没心情搭理你！！！