$中天3(SZ400174)$ 实话实说,中天到现在跟我最开始进去的预期已经差了很远,确实有点失望,毕竟已经脱离预期了,但是没有说很悲观,用一位朋友的话说就是想象空间小了,截止现在有几个点没有想通,毕竟我消息渠道太窄,希望有朋友为我解惑!
第一,果子离场,从时间上看,贵阳城投离场的价格应该是在七毛左右,离场时候持股数量大概是三亿股,对应的价格大概是两亿多,一些参加了会议同志发出来的内容显示,贵阳市属企业作为战投又进去了,持有五亿多股,持股比例四点几,这么操作的目的是什么?首先有一点可以确定吧,贵阳作为省会,几亿对平台公司而言,挤一挤总还是能拿出来的,也就是说在不提出的情况下,追加几亿作为战投进去,持股比例会比现在还高一些,而且相近的价格买卖,再扣除摩擦成本,也就是手续费印花税之类的,还亏了,操作的目的是什么?无论对公对私,这样单纯增加成本的目的是什么?
第二,中天这几年的审计报告都是无法表示意见,去年的审计报告是说对减值计提不能提供证明,还有七十亿没有提减值无法核实情况,当然,站在现在这个试点来看,当时无法核实情况可以理解成定金基本已经损失了,事务所不能同意中天不提减值的操作,又不能直接公布中天的商业秘密,所以无法表示!而今年审计无法表示是因为由于众多不确定因素,导致中天持续经营不确定,所以无法表示!但是就有一个问题,去年十一月换的事务所,这跟我们一般人去买服务不一样,尤其是新换的这个所据说还很牛,又是新合作,一定程度上违规可能性比较低,那前期工作必须要做,包括查阅前任注册会计师的工作底稿,那肯定会发现有重大问题,为什么会接?而且接了第一年还是无法表示?对于事务所来说,名声是第一位的,比如安达信倒闭就是因为名声坏了,那可是世界五大之一啊!!
第三,港资是什么情况,我前面有过想法,因为北上资金是通过香港中央结算公司持股a股上市公司,退市前几天港资爆买,后来因为退市警示,终止服务,也就是港资进来的成本是在八毛左右,退市后的价格是四毛,如果港资通过大宗交易离场,那首先要公告,没有!其次,大宗交易一般会折价,加上退市这种级别的利空,折价基本板上钉钉,那港资的目的是什么?最后那几天谁都能看出来肯定退市了,然后还在四毛的基础上折价卖,原因是什么?稳定小散情绪?别傻了,那时候稳定小散干什么?
第四,新的审计报告也说了,中天集团负债率百分之二三,基本等于没有负债,我以前也说过,子公司债权和母公司股权在经济上不是等效的,所以子公司债权转母公司股权的比例是九比一的比例。现在消息看,确实不是很好,但是不要忘了,申请债务重整的是平安和贵阳产投,产投债务规模不知道,但是那二十亿债转股里面肯定还有不少,平安当然也是!现在问题是平安是有抵押债权,而且以前平安也明确对中天提取了足额的风险,他的债权在能够最大程度保证实现的情况下,还申请重整,那最后不通过债转股的方案,大概率是不可能的,也就是平安仍然在,产投也还在。问题来了,中天欠平安好像是五十亿,数据可能不准,有准确数据的可以给我说一下,我按五十亿算,也就是转股五亿多股,跟果子持股差不多了,至少也是重大影响吧!
第五,中天的决策层,都知道果子在中天原来的决策层占了很大比例名额,去年公布年报前一个月不到,全体离职了!原因不明,但有个问题,中天付出了七十亿,这个涉及中天转型,无论是金额,还是未来方向,对中天决策层来说应该都是很重大的事情了吧,至少也应该随时与北京两个公司保持沟通吧,总不会就这几个月时间,北京两个公司突然就不见了吧?那以前中天决策层的果子代表至少也知道这个情况吧?肯定有人说,所以他们退出了!那为什么现在又进来?有人说是化债,拜托,合并报表反映出来的数据,资不抵债的是保险,直接对口保险不就行了,在集团转悠什么?毕竟这是两个独立核算的主体,怎么管也隔了一层保险的决策层吧,而且中间还有个联合铜箔!
还有比如对还能持续经营的公司提起重整,但是对资不抵债公司不闻不问,如果真的果子是出于对普罗大众利益考虑,更应该关注的是保险,因为毕竟保险不能兑付影响只会远远大于不能按期交房吧!
这些都很难理解,到处都透露着不合理!
当然现在的情况是向好的,毕竟有投资,债转股完成的话中天净资产为正,并且债转股完成,摆脱财务困境,虽然想象空间没有以前那么大,但是按照正常情况,只要能恢复上市,溢价肯定会有的,还有就是已经提取了足够的减值准备,并且公告说了连减值准备的所得税资产都核销了,也就是现在影响收益的主要就是经营损益了,非经营性损益对利润的影响不会太大了,这也算是好消息吧!
前面说的不正常的情况,大家可以一起讨论下。对我提出的问题不屑一顾的没必要发言,我也没心情搭理你!!!
我不是说不行了,前面说了,我不悲观,但就跟利润不及预期一样的,我预期有一万米那么高,结果事实出来只有两千米,这个落差会让我心里很不适应,但事实是还是有两千米的高度,没必要说就不行了!!!
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