诺和诺德24年Q1财报跟踪：全球范围增长，GLP-1长效降糖减肥药高歌猛进

诺和诺德24Q1财报跟踪，全球范围增长，GLP-1高歌猛进

美股大观

05-13～从源头发现好公司

诺和诺德是一家全球领先的医疗保健公司，成立于1923年，总部位于丹麦。我们的目标是推动变革，以战胜严重的慢性病，建立在我们在糖尿病方面的传统之上。我们通过开拓科学突破、扩大药物获取以及努力预防并最终治愈疾病来实现这一目标。诺和诺德在 80 个国家/地区拥有约 66,000 名员工，其产品在约 170 个国家/地区销售。

24Q1

以丹麦克朗计算的营业利润增长了27%，按固定汇率计算增长了30%，达到318亿丹麦克朗。

北美业务销售额增长34%（按CER计算增长35%）。美国销售额增长受到与往年相关的总销售额与净额调整的积极影响。以丹麦克朗计算，国际业务销售额增长了8%（按CER计算增长了11%）。

糖尿病和肥胖症护理的销售额增长了25%，达到610亿丹麦克朗（按CER计算为27%），主要得益于GLP-1糖尿病销售额增长了30%（按CER计算为32%），肥胖护理以丹麦克朗计算增长了41%，达到110亿丹麦克朗（按CER计算为42%）。以丹麦克朗计算的罕见病销售额下降了4%（按CER计算下降了3%）。

#增长强劲

营收细分：

#GLP-1收入增长32%，份额增长66%，营收占比整体53%；obesity care 增长42%领跑业务组合，市场份额增长25%；糖尿病和体重管理营收增长27%，份额增长101%

#全球范围保持增长，跟消费科技：苹果相比，的确是更强劲的赛道

其他重要数据

2024年第一季度，诺和诺德成功完成了索马鲁肽1.0mg的FLOW肾脏结局试验。此外，Wegovy在美国被批准用于降低超重或肥胖以及确诊心血管疾病人群的心血管风险，而Awiqli（每周一次的胰岛素icodec）被推荐用于欧盟批准。

2024 年 2 月，诺和诺德宣布与 Novo Holdings A/S 同意收购 Catalent， Inc. 的交易达成协议，从 Novo Holdings A/S 收购三个灌装厂，诺和诺德预计收购将于 2024 年底完成。

业绩指引

对于2024年的展望，目前预计CER的销售额增长为19-27%，营业利润增长预计为22-30%。目前预计以丹麦克朗计算的增长将与销售额和营业利润的CER增长保持一致。

#上限的话略超预期，中值符合预期

历年历季度业绩：

S：

Q1营收653.49亿丹麦克朗，同比增长22.5%；毛利554亿，同比增长22.7%；利润254亿美金，同比增长28.2%。

最新毛利率达到了84.8%，净利率达到了38.88%，是历史新高。

滚动12个月净利润达到了892亿丹麦克朗，预计2024年滚动利润1100亿左右，对应前瞻PE约35x左右。当前估值较为合理。

GLP-1仍然有巨大的增长潜力。减肥药方面obesity care 收入占比仍然不足20%，预计未来5-6年能跟debetes care平起平坐。促使公司的营收强劲增长，净利率攀升。届时诺和诺德可能是一家300亿美金利润起跳的公司。

转发～世界银行！