$云顶新耀-B(01952)$ 世界药王挖掘机云顶新耀是引入模式王者天选之子！
4款FDA已经获批新药，2款已经在国内获批上市销售，其中2个世界药王，2个即将申报注册（伊曲莫德6月澳门提前获批同步大湾区上市销售），4款新药峰值销售潜力达100亿人民币。
（1）依拉环素3月获批（15亿峰值销售），7月份全国销售，23年5个销售9000多万，预计24年3亿以上销售；
（2）Nefecon耐赋康肾病药国内11月获批（50亿峰值销售25亿利润空间），海南自贸区23年4月先行上市销售，澳门12月销售半个月卖了2000多万，全国销售预计24年4月底前后，24年11月参加医保谈判；已经登记准备用药人数突破2万人，很快突破3万人，预计到24年底会有10万人左右计划进医保后用药，预计24年25年26年将连续大超预期，目前算下来峰值销售超50亿概率非常大；
（3）Etrasimod溃疡性结肠炎（峰值销售20亿），辉瑞67亿美金收购，已经开始拓展4适应症可以再增加30-50亿，澳门提交注册申请预计6月获批同步在大湾区20家医院上市销售等同于国内提前获批上市销售，参考耐赋康澳门销售数据也会大超预期，国内预计24年提交注册申请，25年国内获批上市销售；
（4）Taniborbactam头孢吡肟-他尼硼巴坦（峰值销售15亿），预计24年提交注册申请，25年国内获批上市销售；
以上4款新药100亿销售，单款新药扣除销售分成后毛利85%左右，净利润50%，净利润50亿，研发费用单独计算每年5亿上下。
（5）mRNA技术平台全球前五，重点研发肿瘤疫苗，24年预计有进入临床的mRNA肿瘤疫苗，全球权益，是创新药赛道最热技术，可做全球BD，是云顶未来弹性最大的布局。
公司简介：最新市值70亿元，净资产56.54亿元，1.3PB，上市前和上市累计融资66亿，卖药回款4.55亿美金，累计获得净现金近90亿，最新账面现金近25亿，累计新药引进研发投资60多亿，十多款新药研发储备，26年后陆续还有5款新药获批。
关于估值：云顶新耀目前是港股通创新药估值比较低的，按照PB、PS、PE分别给估值，
按照PB，行业平均5PB，云顶仅1.3PB，给5PB300亿市值左右；
按照PS，行业合理估值可以给峰值销售3-5倍PS，100亿销售对应300-500亿市值；
按照PE，100亿销售，50亿利润空间，给20PE~50PE对应1000亿~2500亿市值潜力。
根据多款新药获批上市销售进医保进度，云顶新耀合理估值300亿-1000亿，历史新高104.8港元有望轻松突破十倍空间！
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