$沪铜2406(SHFE|cu2406)$  

【行情回顾】:伦铜跌 1.08%报收 10075 美元/吨,沪铜主力合约跌 0.96%报收 81350 元/吨。

【产业逻辑】:英美联合宣布再次拒绝了必和必拓对其的收购案,进口铜精矿指数创纪录降至负值-1.43 美元 /吨。冶炼厂铜精矿现货亏损达到 2136 元/吨, 4 月 SMM 中国电解铜产量为98.51 万吨,环比减少 1.44 万吨,同比增加 1.56%,且较预期的 96.5 万吨增加 2.01 万吨。预计 5 月国内电解铜产量为 97.71 万吨,环比下降 0.8 万吨。SMM 全国主流地区铜库存环比减少0.21 万吨至 40.01 万吨。需求方面,房地产依旧疲软,房地产竣工数据大跌,但是电网和光伏,汽车消费回暖,绿色铜需求表现超预期,铜的新旧动能切换。

【策略推荐】:美联储鲍威尔放鹰,美国通胀顽固,降息预期走低,金属承压。铜冶炼厂减产不及预期,铜多空博弈激烈,建议降低仓位控制风险。操作上,建议多单逢高止盈,卖出套保积极逢高布局空单,锁定利润。中长期铜供应偏紧,回调后再逢低试多。短期沪铜关注区间【78000,85000】元/吨,伦铜关注【9500,12000】美元 /吨。风险提示:冶炼厂减产,需求不足,地缘风险

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