摘要
我们以19家港股上市区域银行为样本，分析2023年中小银行经营情况。
样本银行2023年营收和利润下滑，主要受利息收入拖累，ROE水平整体相对偏低。受息差持续收窄的影响，2023年银行行业整体业绩增速放缓，样本银行2023年营收/归母净利润同比增速分别为-4.4%/-4.5%。样本银行中，徽商银行、天津银行、哈尔滨银行、青岛银行等实现了营收正增长&归母净利润增速超过5%，大多是由于资产负债两端结构改善带动息差韧性相对更强，另外部分银行投资收益高增对业绩贡献显著。盈利能力方面，样本银行2023年平均ROE为5.75%，同比-0.98pcts，相较于银行业整体盈利能力有所差距（商业银行2023年整体ROE为8.93%），样本银行中有9家银行ROE低于5%，主要与息差水平偏低、信用成本较高等因素有关。
信贷扩张速度整体放缓，存款增速基本与贷款增速相匹配。2023年样本银行总资产同比+7.7%，贷款同比+6.3%。整体上看，样本银行信贷扩张速度放缓，信贷增速低于行业平均，预计一方面是由于政策导向下基建贷款成为银行信贷投放的重要抓手，国有大行以及部分头部城商行在这一领域更加占优；另一方面是实体信贷需求偏弱的背景下，区域间信贷分化持续加大，江浙等经济发达区域信贷相对强劲，而样本银行大多不处于经济发达区域。从不同样本银行看，徽商银行、天津银行、威海银行贷款同比增速超过15%，主要得益于对公端基建类贷款增长较快，其中微商银行和威海银行制造业贷款也实现较快增长；中原银行、盛京银行、甘肃银行、晋商银行、九台农商银行贷款同比增速低于5%，部分银行贷款增速放缓或与不良贷款处置加大有关。存款方面，2023年样本银行存款同比+7.2%，基本与贷款增速相匹配，结构上个人存款占比上升3.9pcts至46.9%，与行业定期化趋势的情况相似。
净息差受资产端拖累收窄，存款成本边际改善。2023年样本银行平均净息差1.71%，同比-19bp，主要受两方面影响：
1）资产端：LPR持续下调，同时有效融资需求仍然不足，高收益零售贷款贡献度偏低，拖累新发放贷款定价下行，2023年样本银行平均贷款收益率同比-34bp至5.00%。
2）负债端：存款挂牌利率调整有助于负债成本管控，但存款定期化、长期化趋势延续，综合影响下2023年样本银行平均存款成本率同比-7bp至2.51%。样本银行间息差分化较大，青岛银行、晋商银行、甘肃银行和天津银行等息差逆势提升，主要得益于资产负债结构改善；贵州银行、九台农商银行和重庆农商银行均处于债务化解重点省市，贷款收益率下行幅度相对较大，对息差有所拖累，预计与城投化债有关。
资产质量整体保持稳定，不良+关注整体略有改善，结构上对公不良率下降、零售不良率上升，拨备覆盖率略有提升。2023年样本银行平均不良率同比-1bp至1.79%，关注率同比-16bp 至3.10%，不良+关注整体略有改善。从不良结构看，2023年样本银行平均对公贷款不良率同比-18bp 至1.76%，其中批发零售业、制造业伴随着存量风险逐步处置，不良率整体延续下行趋势，房地产不良率普遍有所上升；平均零售贷款不良率同比+37bp 至2.44%，按揭贷款、经营贷、消费贷和信用卡等不良率整体均有不同幅度上升，居民还款能力尚待进一步恢复。拨备方面，2023年样本银行平均拨备覆盖率为214%，同比+4pcts，拨备水平小幅增厚。样本银行之间资产质量变化分化较大，表明中小银行尾部风险仍需持续关注。盛京银行、广州农商银行和徽商银行2023年不良率同比下降幅度超过20bp，主要均与不良处置加大有关；东莞农商银行、贵州银行、九江银行和九台农商银行2023年不良率同比上升幅度超过20bp。另外，九台农商银行披露的详细数据显示，对公端中小企业不良率上升幅度相对更大，公司2023年小型及微型企业不良率同比+35bp至2.12%，中型企业不良率同比+32bp至1.41%，大型企业不良率同比-18bp至0.39%。
风险提示：金融监管超预期变化，息差超预期收窄，资产质量超预期下行
$恒生高股息ETF(SH513690)$$盛京银行(HK|02066)$$贵州银行(HK|06199)$
文章来源：兴业证券
免责声明：转载内容仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，不代表其任职机构立场及任何产品的投资策略。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。
本文作者可以追加内容哦 !
