业绩指引仅仅是公司管理层对短期的一些判断，我认为这并不是投资公司的关键参考。更重要的是，对未来产业趋势的判断，以及投资标的在产业趋势受益程度和确定性的判断。今天业绩说明会，我认为有几个重要趋势性方向值得引起读者重点关注：
AI集群的网络化时代来临
在横向网络上，以太网已经明显胜过InfininBand
跟半年前比，云巨头们转向人工智能的态度更加坚决
写到现在，已经天亮。最后，欢迎各位读者进入知识===星球———刘翔科技研究 与我进一步探讨更为深入与具体。我平时也会不定期在知识星球上对一些最新科技动向做解读。帮助读者透过现象看本质、真正理解事物的底层逻辑，从而
。研究发现机会，行动创造价值，积累在平时。
内容很丰富，我把一些要点给列出来：
24Q1总收入为15.71亿美元，同比增长16.3%，高于指引15.2 亿美元至15.6亿美元的上限。其原因为：
垂直领域的企业网需求强劲，云表现符合预期；
服务和订阅软件在Q1贡献了约16.9%的收入，略低于第四季度的17%；
本季度国际收入为3.16亿美元，占总收入的20.1%，低于上一季度的22.3%；
美国收入强劲增长，这得益于云巨头厂商和企业客户的坚实贡献；
24Q1毛利率为64.2%，高于预期的62%，低于23Q4的 65.4%，高于 23Q1的 60.3%。毛利率超预期的原因是：
运营团队的努力下供应链生产效率的提高；
企业客户占比提升；
服务和软件收入占比提升；
24Q1净利润为 6.377亿美元，净利润率40.6%。每股收益为 1.99 美元，同比增长 39%。
2024年的收入预期增幅从10%-12%上调至12%-14%。毛利率方面，考虑到预期的终端客户组合以及持续的运营改善，我们2024财年的展望仍为62%至64%。
2024Q2收入预期16.2亿-16.5亿美元，毛利率约为64%，营业利润率约为44%。
人工智能已经证明了数据的重要性，为此需要收集和存储适合机器学习的大型数据集。Arista 正在使用 NetDL持续监控每台设备节点，不仅仅是抽检，而是实时监测每个网络事件、每个计数器、每条数据，并在 NetDL 中存档完整历史记录。除了这些设备节点数据外，还收集交换机的流量数据和带内网络遥测数据。这样能够不仅了解网络的每个部分的性能，还能了解用户将网络用于什么目的，以及网络行为如何影响体验。
AI架构中，NetDL 实现了结构范围的可见性，集成了网络数据和 NIC 数据，使运营商能够识别错误配置或行为异常的主机，并查明性能瓶颈。NetDL如何更好实现NAS（网络即服务）：
不仅提供网络硬件和软件，还为客户提供构建和运营服务的工具。客户选择服务模式，配置服务实例。Arista 的 CV-NAS 处理其余工作，包括设备选择、部署、配置、构建、监控和故障排除。
CV-NAS 还提供最终用户自助服务，使客户能够管理其服务实例、配置新端点、配置新虚拟拓扑、设置流量优先级策略、设置访问规则，并了解他们对服务的使用情况及其性能。
同时NAS 解决方案集成了安全性
生成式AI训练任务由数千次迭代组成。网络原因导致的任何速度变慢都会严重影响应用程序性能，造成低效的等待状态，并使处理器性能闲置 30% 或更多。减少训练任务时间就需要构建横向扩展 AI 网络，从而提高昂贵的 GPU 的利用率。
在一个云巨头客户网络中，Arista 因基于旗舰产品 7800 AI Spine 构建了 24,000个 节点的GPU 集群而备受行业关注。
与InfiniBand 相比，以太网至少提高了 10% 的作业完成性能。
人工智能的网络转折点已经开启，并预计在未来十年中持续下去。以太网正在成为前端和后端 AI 数据中心的关键基础设施。由后端 GPU 和AI 加速器组成的计算节点以及 CPU 等前端节点以及存储和 IPWAN 系统之间都需要无缝通信。
Arista在最近战胜InfiniBand的四个主要AI以太网集群中进展顺利。这个四个集群，Arista已经从验证过渡到中试，今年连接了数千个 GPU，预计到 2025 年生产 10K 到 100K GPU节点的连接。大规模以太网正在成为事实上的网络，也是横向扩展 AI 训练工作负载的首选。
2023年11 月给出指引时，对三到六个月后的订单并没有能见度。但今年第一季度看到能够订单持续整个上半年，远远超出了之前的预期。因此5月份开业绩说明会的时候，就更早地提高了指引，而且订单能见度看到两个季度。
Arista 传统上不会在Q1末就提高全年指引。因此这次提高指引，被认为是对未来信心更足。
以太网和InfiniBand的比较：
传统上，InfiniBand被认为是无损的，而以太网被认为具有一些损耗特性。然而，当实际将一个完整的GPU集群与光学器件和所有组件放在一起时，查看作业完成时间的一致性。数据显示，在现实世界环境中几乎每个数据包大小中， 与InfininBand相比，以太网的作业完成时间大约快了10%。
如果有了超级以太网，将在数据包喷洒、动态负载平衡和拥塞控制方面将进一步改进，这个数字会变得更好。
Arista构建了基于以太网的 NVIDIA GPU 和 NIC 的横向扩展网络。Arista 构建横向扩展网络，并与 NVIDIA 的纵向扩展 GPU 配合使用。
NVIDIA通过NVSwitch引入了新的网络计算功能，在交换机本身内部执行一些计算。NVSwitch 可以在交换机内部进行一些矩阵乘法和加法。
虽然已经有了800G的光学和交换产品，但要真正建立整个生态系统并充分发挥NIC的优势，还需要一年多的时间。所以800G大规模应用应该在2025 年甚至 2026 年。
第一个AI集群网络是Arista构建了最快的训练工作负载和集群，客户关注性能。但功耗是更大的考虑因素。GPU的冷却也是关键。
网络的价值与互连节点数上是平方关系。因此，任何试图构建非以太网一开始都会面临非常大的二次劣势，其所拥有的任何暂时优势都会很快被以太网的连接优势所淹没。因此，在光纤通道上InfiniBand 退出是迟早的事。
2023年11 月份，这些云和 AI 巨头客户的订单能见度很多只有三个月，部分有6个月。但到今天，已经明确地看到云巨头们相当迅速地转向人工智能，而不是过多地考虑云。能见度现在已经提高到至少六个月
第二梯队的云厂商们，也开始采取一些人工智能计划。能见度现在已经也从三个月提高到六个月以上。
产品推出已经从验证迁移到中试以支持更多GPU节点，2025 年将 10,000个到 100,000个 GPU节点。
当前来看，电力、冷却和设施需要更多的大量的工作和交货时间。
GPU 的交货时间显着改善，这意味着越来越多的客户将获得更多的 GPU，同时意味着他们可以开始构建横向扩展网络。
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