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利率债又跳水了,目前10年期国债活跃券收益率上行超1BP(债券收益率上行,债券价格下跌)。
好消息是信用债依然强势,暖意明显!
综合来看,信用债晴天、利率债和同业存单均为阴天。另外,上证指数跌幅扩大,中证转债下跌0.18%,股债双杀的感觉啊!
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有希望产蛋的主要集中在信用债部分!由于盘面涨幅其实不高,所以整体预估会低一些,偏接近晴到多云的产蛋预估。利率债指数基金小概率不碎蛋,多数碎蛋5个及以下。
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直接说观点!
(1)今天MLF是等量平价续作,利率维持2.5%不变。这一点其实昨天阳光也分析了,当前降息的必要性并不高。这一点其实不算是利空,但是没有加量续作,央妈还是太稳了一点点。不过好在目前资金面还是比较平稳的。
(2)那么接下来重点看实际落地之后对资金面的影响了。除了降准降息之外,阳光个人认为接下来可以期待的是存款利率下降,特别是禁止“手动补息”之后,这一部分资金可能会流入理财、基金等方面。
(3)今天债市盘面走弱。除了MLF没有加量续作略低于预期,更主要的可能是突发的地产方面利好消息影响,但因为消息没有证实,所以目前只是小作文,个人不做展开,等待水落石出。
(4)阳光个人判断,短期债市延续窄幅震荡为主。从短期胜率指标来看,10年期国债活跃券趋势有点弱,即利率债短期波动依然存在,适当止盈也是可以考虑的:信用债方面明显更强,短期机会可能更好一些。
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债券基金操作:
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(1)今天阳光个人继续加仓中短债基金,其A类份额近1年涨幅5.03%,大幅跑赢中短债同类平均3.39%,取得了不错的超额收益!这只中短债基金主要采用票息策略,以中高等级信用债为主(本基金投资信用债的债项评级范围为AA+至AAA,且AAA级信用债占比50%-100%),不做信用下沉,持仓债券违约风险更小;更多的是通过久期、杠杆以及盘中波段交易增厚收益,调仓更加灵活和积极。3月份开始有明显的防御性倾向,及时保住了前期的超额收益,整体涨多跌少,回撤小(近1年最大回撤0.21%),E类还是灵活申赎(持有7天可以0费率赎回),是不错的稳健底仓配置。
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$鹏华稳福中短债债券E(OTCFUND|015532)$$鹏华稳福中短债债券A(OTCFUND|015530)$$鹏华丰融定开债(OTCFUND|000345)$
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