调整到位才是如今行情的动力

调整到位才是如今行情的动力

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　　市场开始将开门行情的涨幅悉数抹平。从增量资金角度去分析，什么是增量，无论港股和A股，外资是一个明显的增量，而其挑选的品种都是之前超跌的品种，这是非常值得思考的，所以市场热点高低切换是必然的，知道这个就足够了，哪怕指数如何，相对稳定就可以了。5.15日当外资暂停的时候，A股也显得格外低迷。不过缺口回补了，这是好事，关税靴子也算落地了。市场反弹最大的力量就是超跌，调整到位后反而是利好的。

　　这一波行情本身没有基本面或实质，就是短线游资标签而已，均是“先有图形后有逻辑”的特征，要小心后期的证伪的过程，只能投机，别当真。比如说5月开门行情之后，我们看到合成生物概念活跃，但必须要提醒，这是概念，不是什么新赛道。包括所谓合成生物概念的公司自身通过电话会基本没人能说通透，普遍都很迷茫。子细分太多，化工、医药、材料的研究员都在自己推自己的票，但也都没有实质，短炒而已。

　　为何美股方面，总会时不时呈现一些医药股暴涨？美国创新药市场销售并不是价格驱动的，低价不能抢到份额，必须要实打实的药效和适应症范围；而欧洲一些国家对价格是很敏感的，哪怕是获批了，也讲究性价比。国内是典型的销售驱动，无论有效力和价格如何，在乎的是行政力推动。这直接导致博弈策略不同。《美、港、A股医药股的特征与业绩因素分析》做了分析，在强势周期中，规模越大，受益越多；弱势周期中，反而是规模越小，越有机会活下来，并寻找新的方向。燕雀焉知鸿鹄之志，那鸿鹄岂知燕雀之智？懂得弱周期收缩管线，包括壮士断腕也是一种智慧，唯有如此，才会有生存的空间。在过去一波美联储加息周期中，医药巨头们也很难受，大环境因素最重要。