洛阳钼业重挫，会复刻两年前的青山事件吗？

昨天有色大牛股洛阳钼业盘中闪崩，收盘跌了5%。有网友表示，这是要复刻两年前的青山事件吗？

盘后上市公司回应称，是因为旗下贸易公司埃克森遭遇“逼空”行情，持有大量空头头寸，而短期内又拿不出实物交割。恐慌情绪蔓延下，洛阳钼业的机构投资者大量抛售，昨天主力净流出了4.2亿。

首先让我们了解一波，洛阳钼业此次为什么会被“逼空”——

作为手握14万吨铜的头部铜矿企业，通过旗下国际贸易公司买入同样数量的空头头寸，也就是期货套保，是业内的同行做法。一般情况在商品价格正常波动下，空头头寸不会成交，但今年因为种种原因，COMEX铜年内上涨了26.67%，近期更是创下了历史新高。

而空方只有两种选择：其一是按极低的合约价格成交，将面临巨大损失；其二是去拿实物交割。洛阳钼业自然是想选择后者，但问题是，另一大期货交易所LME注册仓库中的铜一半来自Russia，由于众所周知的原因来自该产地的铜无法交割，因此卖家也无法通过把LME的铜移仓到CME上抹平两地差价。并且，由于地缘事件的原因，航运价格暴涨且运期加长，短期内也不可能把国内或其他地区的铜运到漂亮国。

说到这里，大家是不是很熟悉，跟此前青山事件的前半段进展几乎一模一样，而后续这件事情是由港交所出面解决的（LME为港交所控股子公司），直接取消了当时的镍交易，然后青山集团凑够了20万吨镍交割，让海外对冲基金的收割动作没有得逞。而直至2023年11月，法院裁定逼空方对冲基金Elliott败诉，才算真正了结。

对于此次洛阳钼业遭遇的逼空，我认为并不会复刻当年的青山事件，理由也很简单：

首先，上一次青山事件距离现在已经超过2年，国内企业在期货套保上已经非常谨慎了，不可能重蹈覆辙，洛阳钼业的铜相比青山集团的20万吨镍，影响也没有那么大，凑一凑还是能交割的；

另外，关于此次逼空，援引业内人士的观点，主要是COMEX铜和CME铜的价差导致的，只要这两个月溢价抹平就没啥事，哪怕没有抹平也还有2-3个月的准备时间，交割日到了没有现货也可以按日交保证金“续命”。

不过，这次洛阳钼业遭遇的“逼空”事件还是给我们上了一课，那就是周期股投资非常危险，普通投资者参与的难度非常之高，需要做好账户腰斩的准备。哪怕参与有色板块交易，也应该尽量选择相关的指数基金，避免单押个股突遭“灰犀牛”事件。

虽然我也持有较高仓位的有色板块，但还是把部分仓位放到招商$招商中证红利ETF联接C(OTCFUND|012644)$ 上面，这只基金近三月最大回撤才3.48%，比洛阳钼业一天的波动还要小，是底仓必备、安稳持有的不错选择，接下来马上要发第二季度的股息了，又是一波小红包到手。

$洛阳钼业(SH603993)$ $上证指数(SH000001)$ 

#胡锡进又加仓4万，股友们怎么看？# 

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