万马充电桩的增量预期

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1、 运营端减亏扭亏。万马960kW超充（使用液冷散热技术），如果顺利推向市场，对于运营端的使用效率提升有很大助力。运营的使用效率提升，同样可以达到减亏扭亏的业绩增量。

官微内容提及，万马新能源的960kW超充，核心竞争力在于其独创的“莫比乌斯环带”功率智能分配算法。该算法通过高效精准地分配电能，实现了充电效率与能源利用率的双重提升，大幅缩短了电动汽车充电时间，有效降低了充电过程中的能源损耗，真正实现了“绿色充电”。

2、 充电桩匹配新能源汽车增量。随着新能源汽车的持续放量增长，国内充电基础设施建设需要先行，桩的销售增速可能会迎来超预期的需求红利（叠加政策预期推动）。

政策上，5.15日，工信部五部门开展2024年新能源汽车下乡活动。旨在，落实汽车以旧换新、县域充换电设施补短板等支持政策，活动时间为24年5-12月。后续，预计会有更多支持政策出台。

根据联盟数据，24年1-4月，充电基础设施增量101.7万台，新能源汽车国内销量252万辆，充电基础设施与新能源汽车继续快速增长，桩车增量比为1:2.5。目前增速来看，距离工信部目标：实现车桩比，25年2:1，30年1:1，仍有较大增量空间。未来这块应该是硬性需求。

23年，万马充电设备外销同比+33%，产业持续向好。整桩上市企业中，目前仅剩下万马、特锐德（科陆电子已剥离车电网业务）。比肩油站，电桩会有逐步替代趋势，要满足未来电动化充电需求，桩车的增量比要逐渐向1靠拢。