美国4月CPI数据回落并弱于预期，美元指数下行，货币政策宽松预期推动商品价格上行，全球大类资产表现为：商品（全球商品指数上涨2.87%）>股票（MSCI全球股票指数上涨1.65%）>债券（全球综合债券指数上涨0.74%）。
股市方面，香港恒生指数再度领涨全球重要股指，上周恒生指数上涨3.11%，沪深300指数则上涨0.32%；印度NIFTY50指数和俄罗斯MOEX指数分别涨1.86%和1.51%，巴西代表股指亦收涨；金砖四国股市跑赢全球其他区域股市；欧洲如法国、德国、英国代表股指均小幅回调；美国纳斯达克指数涨2.11%，标普500指数涨1.54%。#美4月CPI增速低于预期，9月要降息？#
上周全球股市主要受信息科技、电信业务和医疗保健行业驱动上涨，能源行业小幅拖累。债券市场方面，美债十年期国债收益率下行6.7bp至4.42%，多数国家国债收益率亦下跌，上周加拿大、澳洲、新西兰长端国债收益率下行幅度较大，当前发达市场中除美国外，英国、澳大利亚、新西兰十年期国债收益率仍在4%以上。
大宗商品方面，能源类和金属类商品价格表现强劲；WTI原油期货价格上涨超2%，纽交所天然气期货价格上周上涨16.61%，创纪录以来周度最大涨幅；工业金属价格普遍上涨，铜价上涨6.64%，黄金价格上涨2.3%，工业属性相对偏强的白银，上周价格上涨11.7%。
汇率方面，美元指数在CPI数据公布后回落，上周回落0.81%至104.445。
经济数据方面，美国四月CPI同比为3.4%，与预期持平，低于前值3.5%，CPI环比0.3%，低于预期和前值0.4%；核心CPI同比为3.6%，符合预期，较前值3.8%回落，核心CPI环比从前值的0.4%回落至0.3%，符合预期。此前美国核心CPI数据连续三次超出市场预期，引发对通胀变得顽固的担忧，美债利率和降息预期也出现较大幅度调整。
分项看，能源项整体平稳，食品项小幅回落；核心商品环比仍然为负，主要受耐用品拖累；住房分项和住房外其他核心服务均回落。4月CPI数据一定程度上缓解了对通胀的担忧，但市场对美联储货币政策预期未发现明显改变，年内降息概率从上周的51%增加至60%，至年末隐含利率水平从4.915%下行至4.897%。
美联储主席在近期活动发言中表示“从很多很多指标来看，当前的政策都具有限制性，但同时指出利率是否高到足以使通胀回归央行2%目标的地步需要由时间检验”，并重申美联储的下一步行动不太可能是加息；芝加哥联储主席和纽约联储主席则表示通胀压力逐步缓解，需要更多这样的证据以支持降息。
上周亦公布了美国4月份PPI数据，同比符合预期，环比0.5%、远超市场预期0.3%，主要由服务成本上涨推动；美国零售走弱，4月零售环比从0.7%大幅回落至0%，低于预期的0.4%，核心零售超预期降至-0.1%，低于3月的1.0%，主要系非耐用品消费普遍走弱。
日本方面，一季度GDP初值环比折年为-2.0%，低于预期的-1.2%，主要由于收入回升滞后，以及地震、汽车停产等一次性冲击，拖累居民消费和出口，但PMI等数据显示日本经济仍然维持复苏态势。
欧洲方面，欧元区一季度GDP经季调环比为0.3%，符合市场预期；4月CPI同比为2.4%，环比为0.6%，均符合市场预期。欧央行执委施纳贝尔表示6月降息是适当的，但7月降息似乎没有必要。
数据来源：以上市场数据来源wind。
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