健康元：2024年一季度业绩符合预期，妥布霉素有望加速放量

兴业证券发布的点评报告显示，健康元2024年一季度财务表现符合预期，公司自主研发的吸入式抗生素新药妥布霉素有望加速放量。报告指出，2023年公司实现营收166.46亿元，同比下降2.9%，归母净利润为14.43亿元，同比下降3.99%。而2024年一季度公司实现营收43.40亿元，同比下降4.81%，归母净利润为4.40亿元，同比下降4.96%。

2023年公司的毛利率为62.16%，净利率为17.13%；2024年一季度的毛利率提升至63.39%，净利率则达到21.32%。公司在2023年各业务板块中，化学制剂营收为87.14亿元，同比下降5.55%；原料药和中间体营收为50.45亿元，同比下降3.50%；中药制剂营收增长39.24%至18.05亿元，保健品营收增长61.56%至1.96亿元。

公司在加速创新转型方面也取得显著进展，妥布霉素于2023年末被纳入国家医保。此外，多款新药已获批上市或完成临床试验，包括艾普拉唑钠新适应症、曲普瑞林微球前列腺癌适应症等。

兴业证券维持对健康元的“增持”评级，并对其盈利预测进行调整，预计2024-2026年的每股收益（EPS）分别为0.84元、0.95元和1.08元，对应的市盈率（PE）分别为15.4倍、13.8倍和12.0倍。

报告最后指出，健康元面临行业政策变化、新药进展和妥布霉素放量不及预期等风险。