用10-20亿回购股份，并给予注销，相当于增加了股东的权益，是实在的利好。在市场

$伊利股份(SH600887)$  用10-20亿回购股份，并给予注销，相当于增加了股东的权益，是实在的利好。在市场上能够用来回购股份并且注销的，一般是能够真正赚到钱的公司，即自由现金流，自由现金流相当于我们除了生活开支外能攒下来的钱。看看伊利股份的自由现金流

近10年中，只有两年是负的，是妥妥赚到钱的公司，这种公司经营模式属于花得少赚得多，长期投资能够获得很好的回报，1996年上市至今年化收益近22%。

市场上能够回购注销的公司一般是现金流充足的公司，像腾讯、伊利这种现金奶牛。那些赚的多花得多公司自由现金流一般不怎么好，回购的股份大概率也只是用作股权激励。现在的股权激励还不到一定能更好地提高公司业绩，有可能会损害股东的权益。

伊利股份目前估值为14.3倍，基本是最低估值了。不过限制估值的主要因素还是未来的成长性，尤其是在目前消费能力偏弱的环境中，所以估值低不是反转因素，而未来的成长预期才是估值修复的主要催化因素。

今天刚好520，八卦一下娱乐圈的事情。汪峰又追到了新的女友，一个70后一个90后。年龄不是问题，最大的问题是汪峰已经进出民政局已经高达8次了，还能找到真爱

不得不说此人颇有魄力，拿得起又放得下，你说结婚好又离了四次，你说结婚不好，那人家干嘛还想要结第5次呢，搞得我都不知道什么才是对的。

当然这个不是重点，重点是汪峰前四次离婚市场都在底部，现在公布新恋情，从过去的经验来看，市场暂时不会再次见底了。