【市场概况】
上周，央行共开展100亿元逆回购操作和1250亿元1年期MLF操作，因共有100亿元逆回购和1250亿元1年期MLF到期，全周实现零投放零回笼。
上周，受超长期特别国债启动发行、房地产宽松政策大幅加码等因素影响，债市呈现震荡行情，周五10年国债、30年国债收益率分别报收于2.3077%、2.5867%，较前周末水平下行2.84BP、2.59BP。
【财经信息】
央行、国家金融监督管理总局发布《关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知》，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。央行决定，自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。
根据安排，财政部于5月17日公开招标发行2024年超长期特别国债（一期）（30年期），面值总额400亿元。“24特别国债01”加权中标利率2.57%，全场倍数3.9，边际倍数382.6，中标收益率低于中债估值水平。统计局表示，4月份国民经济运行平稳，虽然部分指标受节假日错月、上年同期基数较高等因素影响增速有所放缓，但工业、出口、就业、物价等主要指标总体改善，新动能保持较快成长，国民经济延续回升向好态势，积极因素累积增多。
【后市展望】
上周，超长期特别国债发行靴子落地。值得关注的是，此轮发行采取市场化原则，即以市场化方式定价、面向记账式国债承销团成员公开招标发行，或可适当平抑债券投资者的担忧情绪，有效遏制无风险利率的波动程度。
结合最新货币政策执行报告的表述：“长期国债收益率主要反映长期经济增长和通胀的预期”、“……更为关注长期债券投资的利率风险，坚持审慎理性的投资理念，防范投资行为过于短期化可能带来的损失”、“债券市场供求有望进一步趋于均衡，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配”，央行正有意打破此前债券收益率曲线过于平坦化的形态，以便更好地发挥货币政策与财政政策的协同配合效果、“增强宏观政策取向一致性”，力争实现“加大对实体经济支持力度，切实巩固和增强经济回升向好态势”的关键目标。
预计近期货币政策基调或将延续稳健，银行体系流动性合理充裕、货币市场利率平稳运行，而债券供求格局发生阶段性变化，收益率走势整体震荡为主。
以上市场数据来源wind。
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