一、市场综述
上周A 股涨跌不一。具体来看，截至2024年5月17日，上证综指收于3154.03点，全周下跌0.02%；深证成指收于9709.42点，全周下跌0.22%。主要指数中，全周上证50指数上涨0.62%，沪深300指数上涨0.32%，中证500指数下跌0.79%，创业板指下跌0.70%，科创50指数下跌1.66%。行业方面，全周中信一级行业分类30个行业中16个行业上涨，表现较好的行业为：房地产、建材、建筑、银行和轻工制造；表现靠后的行业为：煤炭、医药、电力设备及新能源、综合和机械。（数据来源：Wind，圆信永丰基金，时间截至2024年5 月17日）
二、经济基本面
1、国家统计局公布4月份社会消费品零售总额。
4月份，社会消费品零售总额35699亿元，同比增长2.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额32196亿元，增长3.2%。
1—4月份，社会消费品零售总额156026亿元，同比增长4.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额141396亿元，增长4.3%。
图1、社会消费品零售总额增长同比增长率
按经营单位所在地分，4月份，城镇消费品零售额31026亿元，同比增长2.1%；乡村消费品零售额4673亿元，增长3.5%。1—4月份，城镇消费品零售额135307亿元，增长4.0%；乡村消费品零售额20719亿元，增长4.8%。
按消费类型分，4月份，商品零售31784亿元，同比增长2.0%；餐饮收入3915亿元，增长4.4%。1—4月份，商品零售138666亿元，增长3.5%；餐饮收入17360亿元，增长9.3%。
按零售业态分，1—4月份，限额以上零售业单位中专业店、便利店、超市零售额同比分别增长5.7%、4.8%、1.8%，百货店、品牌专卖店零售额分别下降3.5%、0.6%。
1—4月份，全国网上零售额44110亿元，同比增长11.5%。其中，实物商品网上零售额37356亿元，增长11.1%，占社会消费品零售总额的比重为23.9%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长19.2%、10.5%、9.8%。
图2、按消费类型分零售额同比增长速度
2、国家统计局公布4月份工业增加值数据。
4月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.7%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.97%。1—4月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。
图3、2024年4月规模以上工业增加值同比增速
分三大门类看，4月份，采矿业增加值同比增长2.0%，制造业增长7.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.8%。
分经济类型看，4月份，国有控股企业增加值同比增长5.4%；股份制企业增长6.9%，外商及港澳台投资企业增长6.2%；私营企业增长6.3%。
分行业看，4月份，41个大类行业中有36个行业增加值保持同比增长。其中，煤炭开采和洗选业增长1.5%，石油和天然气开采业增长0.7%，农副食品加工业增长1.2%，酒、饮料和精制茶制造业增长3.8%，纺织业增长6.6%，化学原料和化学制品制造业增长12.3%，非金属矿物制品业下降1.5%，黑色金属冶炼和压延加工业增长2.0%，有色金属冶炼和压延加工业增长11.4%，通用设备制造业增长3.7%，专用设备制造业增长2.0%，汽车制造业增长16.3%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长13.2%，电气机械和器材制造业增长5.8%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长15.6%，电力、热力生产和供应业增长5.7%。
分产品看，4月份，619种产品中有386种产品产量同比增长。其中，钢材11652万吨，同比下降1.6%；水泥17395万吨，下降8.6%；十种有色金属650万吨，增长7.0%；乙烯249万吨，下降7.2%；汽车234.6万辆，增长15.4%，其中新能源汽车83.1万辆，增长39.2%；发电量6901亿千瓦时，增长3.1%；原油加工量5879万吨，下降3.3%。
4月份，规模以上工业企业产品销售率为97.4%，同比下降0.1个百分点；规模以上工业企业实现出货值12328亿元，同比名义增长7.3%。
3、美国公布4月份CPI数据
美国4月CPI 环比上升0.3%，上月0.4%；CPI同比从上个月的3.5%降到3.4%。
美国4月核心CPI 环比上升0.3%；同比增长3.6%，前值3.8%，核心CPI 回落。
图4、美国CPI和核心CPI
三、政策面
1、5月17日，人民银行降低购房首付比例、取消房贷利率下限，并调降公积金贷款利率。
同日，全国切实做好保交房工作视频会议，要求地方政府酌情回购土地、收购库存商品房用于保障房，继续满足地产在建项目合理融资需求。人民银行宣布创设3000亿元保障性住房再贷款，按照贷款本金的60%发放再贷款，可带动银行贷款5000亿元支持回购商品房。
具体来看，首套和二套房贷最低首付款比例分别降至不低于15%和不低于25%，比之前下降5个百分点。
自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。
2、5月14日，美国宣布对中国180亿美元商品加征额外关税。
涉及电动汽车、锂电池、半导体、医疗用品等商品。其中电动汽车关税加征幅度最大，由25%提升至100%，不过其中非电动汽车锂电子电池关税加征时间相对靠后，为2026年。
四、资金面
上周1家企业IPO，再融资规模维持低位水平，北上资金连续第四周流入，整体资金面偏正面。
图5、分渠道资金流入情况（亿元）
注1：由于数据公布节点的问题，部分数据在之后的统计中会有变动。
注2：偏股基金发行只能部分反应公募基金规模的变化。
五、配置建议
随着前期推出的政策不断落地产生效果，以及后续仍有可能的政策发力，预计经济复苏有望持续。后续汇率和海外的政策变化值得重点关注。我们对市场保持相对乐观的态度。
$圆信永丰优加生活(OTCFUND|001736)$
$圆信永丰优悦生活混合(OTCFUND|004959)$
$圆信永丰优享生活(OTCFUND|004958)$
风险提示：基金有风险，投资需谨慎；过往业绩不等于未来收益，基金业绩表现具有波动风险。
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