府库第762期基金投顾观察原创内容
现在开始有朋友问到投顾组合的港股配置问题了，今天咱们就来粗看一下基金投顾组合在港股的配置比例如何，面对当下的市场投资策略上面是不是会有一些变化。
今年以来港股走出一波非常好的行情，是这个问题主要的触发因素。今年以来恒生指数上涨12.75%，恒生科技指数上涨5.75%。如果从2024年1月底的最低点到现在，数据会更夸张，恒生指数上涨25.55%，恒生科技指数上涨28.45%，反弹力度比较大，走势非常流畅，配置了港股的投顾组合，也从中受益。
01 港股ETF持仓
首先来看直接通过指数基金进行的配置，我把天天基金上面几百个投顾组合，包含“恒生”二字的基金拿出来，会分成上面几大类。恒生指数、恒生科技、恒生互联网这几个指数咱们都比较熟悉，除此之外，还有沪港通恒生ETF、恒生国企、生物科技、医疗保健这样的ETF基金。
从投顾组合持有情况来看，单只港股ETF的持仓比例，最大也不到20%，仅有17个投顾组合，单只ETF的持仓高于10%。确实有单个投顾组合，持有3只以上ETF，仓位占比接近70%的情况，分别是一只恒生指数基金，两只恒生科技基金。
单个投顾组合只有极少数在港股的ETF上面重仓的，其他的持仓比例都不会特别夸张。
02 主动基金的港股股票
不过要看基金投顾组合在港股的配置的时候，会有两种配置方式。除了上面这第一种比较简单粗暴一些，直接配置港股的恒生指数、恒生科技指数基金的，还有有很多主动基金，是包含港股股票持仓的。在持有基金上面看着不明显，但是穿透到底层后是可以看出来实际占比的。
比如咱们前一段时间分析过的，像交银全明星，穿透后的港股持仓有5.18%，兴证全球进取派优选，穿透后的港股持仓有5.45%，中欧超级股票全明星在本次调仓前有有9.23%。若水主动调仓后持有的恒生科技指数的比例为4%，而穿透后的持有比例为10.52%。
目前来看投顾组合给到的持仓在10%左右的港股比例，应该都是比较正常的，并不会特别集中。
03 持仓过大反而是风险
基金投顾组合目前来看，由于运行方式，会控制整体的换手率，调仓不会特别快，并且在偏均衡的配置下，也不会一次性给予过大的持仓比例。这样的运行模式就决定着对于港股来说，希望通过择时完成大仓位的抄底，并且涨起来之后进行大幅减仓，是很难办到的。
所以如果投顾组合在港股仓位上持仓过大，反而是一种风险，目前来说绝大部分组合都没有这个问题。投顾们更多的是给予港股一个合适的配置比例，有的时候会做一定比例的调整，但是和咱们想的那种重仓获得收益的情况差异很大。
如果希望能捕捉一些交易机会的话，直接通过港股ETF去做，会更稳妥一些啊。
这种机会比较难把握，直到现在港股为什么能这么流畅地反弹这么多也没有个结论，要是说提前布局，抓住这波反弹，挺难的。过去几年港股的表现也不太好，一直持有的账面应该都会有浮亏。反正我属于前几年买的，在这段行情涨起来能回回本的……
大盘云图
以上是今日大盘云图，市场有所调整，当前趋势变化并不明显，就看这个位置顶不顶得住了，暂时问题不大。
府库投顾观察
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