从上世纪80年代开始,兴起于华尔街的杠杆收购,不仅成就了许多化腐朽为神奇的案例,还给商界带来了一个富有浪漫主义色彩的名词“白衣骑士”。

白衣骑士既是因被恶意收购而陷于水火之中的企业的救世主,也是商界里企业并购合作的一种精神和标杆,比如:

2017年,亚马逊以137亿美元收购了Whole Foods,帮助Whole Foods在与沃尔玛等零售巨头的竞争中保持了竞争力。

2015年,万科面临宝能系的敌意收购,深圳地铁作为友好第三方,通过增持万科股份帮助万科抵御了宝能的收购企图。

2023年,万达集团面临财务压力,太盟投资集团及时出手帮助万达商管缓解了资金危机,救万达商管于危机时刻。

还有,与中国互联网几乎同龄、中国第一家美股上市IDC数据公司、深耕数据中心业务近30年的数字基建公司——世纪互联也迎来了新的战略合作伙伴——山高控股,正在缔造一段“AI+绿电”的业界佳话。

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香港资本市场15年来最大并购

2024年是AI应用爆发的元年,标志着移动互联网时代正式进入AI时代。其中,算力作为AI时代的生产力,有望超越热力和电力,成为推动数字经济向前发展的新动力。

成立于1996年的北京世纪互联宽带数据中心有限公司(以下简称“世纪互联”),虽然在互联网行业不像腾讯、阿里那样名声在外,但这家以托管为主营业务的公司,从营收、客户质量、影响力在IDC行业都首屈一指。

如今,世纪互联已经是全球具有重要影响力的网络空间基础设施服务提供商之一,同时也是中国领先的第三方中立数据中心运营商之一。

面对正在爆发的AI产业带来的算力需求飞速增长的挑战,IDC的前辈世纪互联需要必要的资本来支持其数据中心业务的扩展和升级,承接做大做强的历史机遇。

关键时候,山高控股出现了。

2023年12月,山高控股集团有限公司(以下简称“山高控股”)宣布旗下两个子公司Success Flow及Choice Faith已完成对世纪互联2.99亿美元战略投资的股权交割工作。

这是香港资本市场15年来完成收购动作最快的一次。动作如此迅猛,源自山高控股的收购哲学——初心是做友善的、积极的合作伙伴,为社会创造更多价值。这同时意味着坚决不做鳄鱼收购、坚决不趁人之危。

这一切是因为交易操盘手内心坚信:企业的使命不是挂在墙上的,而是刻在每一桩收并购交易里。

山高控股的实力无需多言,它是山东高速集团重要的境外投融资和新兴产业控股平台,位居中国最具成长潜力私募股权投资机构前十。

多金的山高控股入主,很明显会进一步增强世纪互联的资产负债表,为世纪互联在当下最火爆的AI赛道开疆扩土,提供了足够的弹药。作为世纪互联的最大战略投资方,山高控股也将充分整合自身行业资源,积极推动世纪互联不断扩大规模和市场份额,通过存量开发及兼并收购项目,实现世纪互联规模效益和盈利双增长,并为股东创造长期价值。

另一方面,AI迅速发展,算力突飞猛进的背后,数据中心惊人的电力消费也越来越受到各界的关注。

在今年年初的达沃斯世界经济论坛年会上,OpenAl首席执行官萨姆·奥尔特曼就曾为AI的能源,特别是电力需求“叫苦”。他表示,AI的发展需要能源方面的突破,AI将带来远超预期的电力需求。

工信部数据显示,预计到2025年我国算力规模将超过300EFlops(每秒百亿亿次浮点运算次数),智能算力占比达到35%,数据中心耗电量达到3500亿千瓦时。根据《绿色算力白皮书(2023)》预测,到2030年我国数据中心耗电量将达到5900亿千瓦时。

不难发现,AI尽头是能源。

2023年10月,工信部等6部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》,提出着力引导算力基础设施绿色低碳发展。包括积极引入绿色能源,采用源网荷储等技术,实现可再生能源的融合开发、就近消纳,提升算力设施绿电使用率。

我们都知道,山高控股恰好聚焦新能源、新科技等产业赛道,目前旗下拥有山高新能源和山高环能两家上市公司,其中山高新能源主营投资、开发、建造、营运及管理光伏发电业务、风电业务、清洁供暖业务,能够提供稳定的绿电供应。

在推动战略入股世纪互联时,山高控股旗下山高新能源团队已与世纪互联团队共同开展“源网荷储一体化”项目的前期合作。山高新能源可以提供稳定的绿电供应,在存量项目上就具备和世纪互联实现“一体化”的基础。

此时,山高控股入主世纪互联的另一大优势就开始体现。山高控股通过旗下绿色能源产业与世纪互联的数据中心产业协同联动,有助于世纪互联推进绿色低碳转型,这不仅符合全球对于可持续发展和环保的高度关注,还助力世纪互联推进第二个25年(2024-2049年)创业的奋斗目标——让绿色直流从数据中心走向千家万户,推动世纪互联成为互联网基础设施领域更受尊敬的中国企业。

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“白衣骑士”唤醒IDC老牌企业第二春

资本支持和产业协同是世纪互联借助外部力量抓住AI红利的基本,也是这次双方合作的基础。但作为一个在IDC行业“摸爬打滚”30年的行业老兵,需要的不仅仅只是雄厚的资金实力,还要保持独立运营的管理需求。

也就是说,这位合作者必须是商业界标准的“白衣骑士”。

世纪互联的诉求恰恰是山高控股的收购的目标之一。鉴于世纪互联在行业的地位和长期增长的潜力,山高控股对其投资不仅仅局限于简单的财务投资,而是将成为世纪互联最大的机构投资股东和紧密协同的战略投资人。

山高控股的旗下的Success Flow同意在交割完成后的三年内,不将其在拟议投资中获得的公司股份以股权转让或其他方式处置给任何人(除某些特定情形外)。Success Flow和Choice Faith与公司创始人陈升先生及其附属投资主体(与陈升先生合称“创始人方”)签订了《投票和联合体协议》,根据协议约定,在特定期限内,Success Flow将根据协议的条款与条件在公司股东大会投票时遵守和创始人方之间的投票安排。

另外,完成股权交割后,山高控股虽然成为世纪互联的单一最大股东,具有绝对的控股地位,但山高控股却表示,世纪互联将不会成为公司的附属公司,维持其独立性。世纪互联在公司运营层面承诺“三个保持”:保持100%市场化管理团队与运作机制、保持实际控制人不变、保持数据中心核心主业不变。

山高控股入主,但又不喧宾夺主;给予资本与产业的支持,但又不干预世纪互联的业务发展。这表明世纪互联在获得投资的同时,依然保持独立性,山高控股扮演了一个白衣骑士的投资角色,充分展现了资本的善意。

当然,以山高控股当下的资本实力和资本市场影响力,还能给世纪互联带来了市场的强背书。双方的合作更像是一个风向标,无形之中增强了市场对世纪互联的信心,为公司的运营和发展上,带来更多的境内外资金和战略合作的机会。

并购作为企业调整业务结构的一种重要手段,可以使企业达到资产优势互补、资源整合利用的目的,在一定意义上说是企业发展壮大的一条捷径。同时,并购对企业完善产权结构的作用也是显而易见的。世纪互联深耕数据中心业务近30年,背后有富达国际、黑石国际、启迪控股、GIC(新加坡主权政府基金)等国际资本巨鳄加持。随着山高控股的加入,又多了一层国有资本的背景,更有助于推进世纪互联的股权多元化,实现公司治理结构的优化和风险分散。

总而言之,“白衣骑士”山高控股入主焕醒了IDC行业“老大哥”世纪互联的第二春。

并购容易,整合难。从全球统计范围来看,企业并购失败概率超过50%;在中国,企业并购失败概率超过60%,绝大部分的并购失败案例直接或间接起因于并购后企业整合的失败。

然而,收购的“水土不服”现象在世纪互联完全不存在,世纪互联用二级市场的表现向市场证明了,双方的合作是成功的。

在引入山高控股后,世纪互联不仅主营业务焕发生机,财务压力得到缓解,股价也逐步回升;国际投行穆迪甚至上调了公司“展望”评级至“正面”,足见投资者对世纪互联未来的运营和财务数据提升的信心。

AI是人类科技的未来,电力是AI的掣肘,即便科技巨头强如微软、meta在下“低碳“军令状时,也没预料生成式AI的能耗会如此巨大。山高控股和世纪互联合作带来巨大的“绿电+算力”的组合优势,可能要彻底改变IDC行业的格局。


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