光伏周期底部分化加剧，精选个股力争超额回报

5月17日，在工信部电子信息司的引领下，光伏协会于北京举办了一场旨在推动光伏行业高质量发展的座谈会。会议中提出了利用政府的积极介入来解决行业当前面临的困境。这次座谈会无疑为资本市场带来了对供给收缩进程加快的期待。我们认为，即使没有此次会议的召开，光伏行业作为一个高度市场化的领域，其自身也拥有周期性的发展节奏。

自2023年起，光伏产业链一直面临供给过剩的局面，导致许多环节的产品价格急剧下降，部分领域甚至迅速陷入全行业的亏损状态。今年以来，光伏产业链中不断有新进入者推迟或取消其投产计划，行业景气度和估值目前仍处于历史低位。尽管我们无法预测光伏板块股价何时会迎来显著上涨，但我们可以确信的是，全行业的亏损并非常态，当前的低估值对于许多优秀公司来说同样不是稳态。 

我们期待新能源板块中的杰出企业能够逐步恢复其盈利能力和估值水平。同时，我们也想强调，处于行业周期底部时，不同企业之间的分化将会加剧，因此，自下而上精选个股的重要性愈发凸显，行业基金也将拥有更多机会实现超额回报。 
 
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