来自财信证券
1、2023 年医疗器械板块营收、利润同比双降，体外诊断、医疗耗材行业拖累明显。
2023 年板块实现营收2346.96亿元（-26.68%），归母净利润390.19亿元（-50.74%），扣非归母净利润 310.63亿元（-58.21%）。
分版块看：
2023 年疫情相关业务大幅减少，体外诊断行业销售额下降明显，2023 年行业实现营收 541.36亿元（-67.09%），归母净利润95.16亿元（-79.90%），扣非归母净利润48.80亿元（-89.65%），较大程度拖累器械板块整体业绩；
受医疗新基建、设备更新、贴息贷款、国产替代等政策支持，医疗设备行业延续订 单增长态势，2023年实现营收1114.28亿元（+10.01%），归母净利润215.23亿元（-0.03%），扣非归母净利润197.07 亿元（+8.33%）；
2023 年医疗耗材板块实现营收 791.32 亿元 （-4.33%），归母净利润 79.80 亿元（-22.83%），扣非归母净利润 64.76 亿元（-28.03%），板块增速下降主要系部分耗材集采降价、疫情相关产品销售减少、医疗反腐下产品入院销售减缓。
2、压制因素逐步消化，板块业绩及盈利能力企稳。
板块逐步走出疫情消退、医疗反腐的影响，2023Q4、2024Q1 分别实现营收586.93 亿元（YoY-26.53%，QoQ+5.17%）、582.34亿元（YoY-2.04%，QoQ-0.78%）。2024Q1板块整体盈利能力改善明显，毛利率环比提升1.73pct至 50.43%，净利率环比提升 7.46pct至 17.71%，体外诊断、医疗设备、医疗耗材 行业毛利率及净利率均趋于稳定。
3、投资建议：
集采规则趋于成熟，我们认为具备临床价值的创新产品可在集采下快速放量，国产品牌有望凭借供应链优势、性价比与本土临床创新在竞争中扩大市场份额，加速实现进口替代，并实现集中度提升，维持行业“领先大市”评级，我们看好具备自主创新能力与出海能力的医疗器械研发平台化厂家，如迈瑞医疗、心脉医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光等；同时在全民健康意识增强、人均收入持续增多背景下，我们关注疫情后期消费产品的需求复苏，建议关注受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业爱博医疗、家用器械企业鱼跃医疗等。
风险提示：行业竞争加剧，集采政策变化，政策力度不及预期等。
以上来自财信证券
公开资料显示，医疗器械ETF(SZ159883)为目前A股规模最大的医疗器械行业ETF，追踪中证全指医疗器械指数。一指覆盖医疗设备、医疗耗材、体外诊断细分领域，全面表征A股医疗器械行业发展。$医疗器械ETF(SZ159883)$
同时该指数二级市场长期业绩表现较为突出。截至2024年4月30日，自2004年12月31日基日以来，中证全指医疗器械指数区间累计涨幅980.81%，折合年化收益率13.51%，不仅跑赢同期上证指数、沪深300等宽指，也跑赢了同期中证医疗、300医药指数
场内可通过159883高效交易，场外也有联接013416、013415可布局。
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